文章核心观点 - 美银证券分析师约书亚·尚克将前进保险（Progressive Corp）评级从买入下调至中性，目标价从300美元降至287美元，虽盈利预测高于市场共识但预计2026年盈利增长将放缓，基于公司可能处于周期性“利润率峰值”等因素需采取更谨慎立场 [1][2][4] 评级调整 - 分析师约书亚·尚克将前进保险评级从买入下调至中性，目标价从300美元降至287美元 [1] 盈利预测 - 分析师对前进保险2025 - 2027年每股收益预测分别为18.35美元、18.80美元和20.40美元，较当前市场共识估计高出18% - 21% [3] - 预计2026年盈利增长将“减速”，虽分析师预测仍高于市场共识但不再是同行中最乐观的 [2] 公司表现 - 截至2024年过去十年中前进保险营收实现15%的复合年增长率，主要通过内生增长，股份数量变化极小，小额收购如ARX和Protective使用现金而非股权完成 [5] - 同期运营每股收益年增长率达22%，远高于保险行业典型增速 [5] 影响因素 - 虽关税可能比预期更负面影响利润率，但分析师认为这不是评估前进保险的主要因素，强调业务的周期性，长期增长轨迹才是最重要考虑因素 [6] 股价表现 - 周五前进保险股价收跌10.23%，报257.64美元 [7]