文章核心观点 - 投资界知名人士大卫·泰珀（David Tepper）的投资动向值得关注，他在第四季度卖出一只人工智能股票并买入康宁公司，康宁公司因人工智能业务增长快、估值有吸引力，可能是投资人工智能领域的低风险选择 [2][3][18] 大卫·泰珀投资情况 - 过去30年大卫·泰珀年化回报率高，1993 - 2013年年化回报率达40%，近期阿帕卢萨资产管理公司年化回报率为20%左右，超过巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司 [2] - 泰珀持有很多“七大科技巨头”股票和中国大型科技股，看好人工智能，认为大型科技巨头市场地位强、估值合理 [4] - 2024年初阿帕卢萨资产管理公司买入软件巨头Adobe股票，第四季度全部卖出，或因Adobe增长放缓，人工智能可能对其业务有负面影响 [5] - 第四季度泰珀唯一新建仓位是康宁公司，可能认为其是低价人工智能股票，有更好投资机会 [3][6][7] 康宁公司业务情况 - 康宁是成熟科技公司，是创新玻璃材料领域领导者，以生产智能手机和电视屏幕用的大猩猩玻璃闻名，还有特种材料、环境技术、生命科学等较小业务板块，持有多晶硅公司Hemlock 80.5%股份 [7][8] - 光学通信业务是最大业务板块，去年占销售额35.3%，制造高速光纤电缆，过去是周期性低增长业务，因人工智能对数据中心高速互连需求，业务进入高速发展阶段 [9] - 人工智能刺激光学通信业务需求增长，去年夏天Lumen Technologies同意未来两年购买康宁10%的光缆供应，用于建设客户人工智能数据中心城际连接 [10] - 光学通信业务是增长最快的业务板块，去年增长16%，其中企业部分第四季度增长93%，全年增长49%，2024年光学业务总销售额47亿美元，企业部分达20亿美元 [11] 康宁公司发展规划 - 去年康宁推出“Springboard 2028”计划，预计到2026年底较2023年底增加50亿美元收入，到2028年增加80亿美元收入，超半数增长预计来自光学业务板块 [13] - 截至2024年第四季度，康宁收入运行率已增加24亿美元，远超管理层预期的10亿美元 [14] 康宁公司估值情况 - 按2025年盈利预期计算，康宁市盈率为19.4倍，估值比其他知名人工智能科技股更合理，股息率为2.45%，高于多数人工智能公司 [15] - 若康宁实现增长计划，2026年和2028年收入将分别达186亿美元和216亿美元，2026年核心运营利润率目标为20%，高于去年的15.5% [16] - 假设公司实现目标，2026年和2028年核心收益分别为27亿美元和32亿美元，按当前390亿美元市值计算，2026年和2028年市盈率分别为14倍和12.2倍 [17]