文章核心观点 - 美国股市近几周波动，投资者担忧滞胀风险，亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯的对冲基金减持英伟达，转而投资英特尔和亚马逊，这两只股票值得关注 [1][3][4] 市场环境 - 美国股市近几周波动，主要指数反映看跌情绪，投资者担忧滞胀风险，主要由关税增加、成本上升和政策不确定性引发 [1] - 投资者可通过13F文件研究顶级对冲基金和亿万富翁投资者的资金流向进行投资，该文件能呈现每个财季末聪明资金的投资情况 [2] 保罗·都铎·琼斯投资策略 - 其对冲基金Tudor Investment以全球宏观投资风格著称，采用严格风险管理策略控制损失，第四季度减持英伟达约36%，原因可能包括获利了结、估值担忧、投资组合再平衡或税务规划 [3] 英特尔情况 - 英特尔2024财年财务表现不佳，净收入同比下降2.1%至531亿美元，净亏损188亿美元，而2023财年净利润为17亿美元，但分析师预计其未来几年有望实现好转 [5] - 英特尔计划2025年下半年推出Panther Lake架构处理器，该CPU是采用18A工艺节点的“领先产品”，已向客户发送样品 [6] - 英特尔将18A工艺提供给外部客户制造芯片设计，外部客户包括微软和亚马逊，英伟达、博通和AMD也在评估该工艺节点 [7] - 英特尔预计2025年上半年首个外部客户采用18A技术，若传言成真且按计划进行，有望与台积电竞争 [8] - 英特尔代工业务受益于美国国内芯片制造推动，已与美国商务部达成协议，有望获得78.6亿美元赠款 [9] - 英特尔在PC CPU市场占主导地位，全球70%的PC使用其CPU，虽在AI竞赛中落后，但正开发可扩展系统级解决方案进军AI数据中心市场 [10] - 英特尔股票负面消息已基本反映在股价中，未来几个月有较大上涨空间 [11] 亚马逊情况 - 截至4月1日，亚马逊股价较2025年2月的历史收盘高点下跌超21%，原因包括科技股抛售、贸易战和关税不确定性以及投资者对其AI投资的担忧 [12] - AWS是亚马逊收入和利润的重要增长动力，2024年底年化收入达1150亿美元 [13] - 亚马逊加强技术栈以吸引AWS上的AI工作负载客户，包括开发定制芯片、构建AI应用平台和开发AI应用 [14] - 全球云基础设施市场预计将从2024年的2630亿美元增长到2034年的8380亿美元，AWS占30%份额，有望受益 [15] - 数字广告成为重要增长驱动力，2024财年末年化收入达690亿美元 [15] - 亚马逊通过优化物流和履行网络、利用机器人和自动化提高电子商务业务盈利能力 [16] - 亚马逊估值合理，远期市盈率为29.2，远低于五年平均的55.4，具有增长潜力 [16]