文章核心观点 - 公司虽近年增长放缓股价下跌但存在价值创造机会 引入有经验董事有望推动增长 投资机构将助力投资者沟通 [4][7][9] 分组1：Engaged Capital相关情况 - Engaged Capital由Glenn W. Welling创立 是经验丰富且成功的小盘股投资者 投资期限为两到五年 过去37次维权行动中有10次针对非必需消费品行业公司 平均回报率达35.13% 高于罗素2000指数的21.88% [1] 分组2：Engaged与Yeti合作协议 - 3月14日Engaged与Yeti达成合作协议 Yeti同意将董事会扩大至10人 任命Arne Arens和J. Magnus Welander为董事 两人将在5月1日前加入审计、薪酬或提名与治理委员会之一 Engaged同意撤回董事提名通知 并遵守投票和静止限制 [2][7] 分组3：Yeti公司业务情况 - Yeti是全球高端户外产品设计、零售和分销商 以高品质保温箱和水杯闻名 还销售货物、袋子和其他户外服装及装备 2024年 饮料杯具、保温箱及设备和其他（服装和装备）净销售额分别占比60%、38%和2% 公司不自行生产产品 专注于设计和营销 通过多渠道策略销售产品 [3] 分组4：Yeti公司发展历程及现状 - Yeti于2018年10月首次公开募股 发行价为每股18美元 2018 - 2021年实现17% - 29%的年增长率 2021年11月股价峰值达每股108美元 2023年增长放缓至3.98% 上周五收盘价为30.15美元 目前市盈率为8倍 远低于历史的20多倍 [4] 分组5：Yeti公司价值创造机会 - 公司可通过地理扩张和产品类别拓展将增长率从中个位数提升至两位数 地理上在欧洲和亚洲有巨大增长机会 产品类别可向行李、袋子和露营设备等领域拓展 [4] - 公司应进行果断执行和沟通 举办投资者日、制定中期目标、明确产品路线图 参考SharkNinja成功经验 提升公司形象和市场表现 [5] - 公司拥有2.8亿美元净现金和约3亿美元EBITDA 应通过资本配置创造股东价值 以目前8倍EBITDA的低估值 可在未来五年回购多达50%的市值 [6] 分组6：新董事背景及经验 - Arne Arens曾任Boardriders首席执行官和The North Face全球品牌总裁 任职期间实现两位数增长 VF Corp股价涨幅达77% 高于罗素2000指数的60% [8] - J. Magnus Welander曾任Thule Group AB首席执行官 2010 - 2023年带领公司成功拓展到婴儿车、袋子和帐篷等领域 回报率超430% 高于罗素2000指数的230% [7][8] 分组7：合作关系及影响 - 预计Engaged与Yeti是友好且建设性的合作关系 Yeti管理层优秀但可能在增长速度上有些自满 新董事可帮助降低进入新市场和国家的风险 让管理层更有信心推进增长计划 Engaged可能成为积极股东 协助投资者沟通 [9] 分组8：其他相关信息 - Ken Squire是13D Monitor创始人兼总裁和13D Activist Fund创始人兼投资组合经理 Yeti Holdings是该基金持仓股 [10]