文章核心观点 - 投资者决策是否买入并长期持有荷兰兄弟咖啡股票前应权衡利弊，虽公司有增长亮点但也面临风险，目前不建议购买 [2][10] 公司亮点 - 公司受投资者青睐，过去五个月股价上涨 84%，不过较 2 月高点下跌 28% [1] - 公司有 982 家门店，分布在美国西部和南部，因菜单可定制、饮品创新和服务友好受消费者欢迎，定位年轻活力品牌 [3] - 公司以得来速车道为主要业务模式，支持较小的实体空间，2021 年推出的忠诚度计划成功，第四季度 71% 的交易来自会员 [4] - 公司扩张显著，过去三年门店数量增加 83%，2021 - 2024 年营收复合年增长率达 37%，2025 年计划新开至少 160 家店，未来 10 - 15 年目标是达到 4000 家店 [5] - 公司盈利能力逐步提升，2021 年净亏损 1.21 亿美元，去年净利润 3500 万美元，分析师预计 2024 - 2027 年每股收益增长 130% [6] 公司风险 - 公司同店销售额增长缓慢，过去五年全系统平均年增长率仅 3.9%，而星巴克美国同店销售额年均增长率为 5.6% [7][8] - 公司没有经济护城河，业务长期风险较高 [9] - 公司股票估值过高，市盈率达 181，市销率为 5，对未来预期过高 [9]