文章核心观点 - 直觉外科公司是微创机器人辅助手术技术先驱，虽股价下跌但长期回报丰厚，2025年是过渡年，虽有竞争和估值高等问题，但长期仍有望增长，当前股价贵不适合激进买入 [1][2][14] 公司优势 - 是微创机器人辅助手术技术先驱，领导地位是关键优势 [1] - 过去二十年销售增长强劲、盈利能力提升，自2003年上市股票回报率达24632% [1] - 2024年达芬奇系统手术近270万例，是五年前两倍 [2] - 新达芬奇5系统获FDA批准，有超150项设计改进，计算能力是前代10000倍，将推动未来销售增长 [3] 短期挑战 - 全球经济担忧和前景不明使股价较1月高点跌约18% [2] - 达芬奇5全面推出或带来短期运营和财务波动，2025年手术量预计增13%-16%，增速略降，运营利润率或略降 [4] - 分析师预计2025年每股收益增长9.6%，远低于去年28.5% [5] 长期展望 - 分析师认为2025年是过渡年，2026年每股收益增长有望加速至17.5% [5][6] - 预计2024-2026年营收增速分别为17.2%、14.9%、15.6%，每股收益分别为7.34美元、8.06美元、9.47美元，增速分别为28.5%、9.8%、17.5% [7] 竞争风险 - 机器人辅助手术领域竞争格局在演变，美敦力、阿森修斯外科、强生等推出竞品，可能吸引潜在客户 [9] - 竞争对手获FDA批准或产品国际上市，可能导致公司新客户订单延迟，销售周期延长 [10][11] 估值风险 - 公司股票估值高，远期市盈率63，略高于十年均值62，销售或盈利不及预期可能致股价下跌 [12] 投资建议 - 虽公司有优势，但当前股价贵，不适合激进买入，长期股东可继续持有，观望投资者可另寻机会 [14]