文章核心观点 - 埃克森美孚一季度盈利因油气价格上涨和炼油利润率提高而增加，但二季度初市场条件变差，近期油价下跌或影响未来业绩，不过公司长期盈利前景乐观，通过投资低成本资产和削减成本可缓冲油价波动影响，长期来看是优质石油股 [1][2][11] 一季度业绩情况 - 公司预计一季度盈利较四季度增加约9亿美元，较去年一季度增加约1亿美元，四季度利润为74亿美元，去年一季度收入为82亿美元 [3] - 本季度受益于油气价格上涨，布伦特原油均价近75美元/桶，较四季度上涨1.3%，天然气价格因美国寒冬需求增加而飙升30%，同时炼油利润率提高 [4] 二季度市场变化 - 二季度初油气价格暴跌，布伦特原油上周跌幅超10%，降至约65美元/桶，美国天然气本周跌幅超5% [5] - 若价格维持或进一步下跌，将对公司未来季度业绩产生重大影响，若关税拖累全球经济，炼油利润率也会受损，进一步影响利润 [6] 长期战略与前景 - 公司长期盈利前景光明，正大力投资扩大低成本、高利润率资源，并持续削减业务结构成本 [7] - 该战略去年取得成效，公司盈利337亿美元，运营现金流550亿美元，是十年来表现第三好的一年，受益于高利润率资产增长和成本节约举措 [8] - 公司计划到2030年投资约1400亿美元开发优质资产，实现70亿美元结构成本节约，有望额外带来200亿美元年收益和300亿美元增量现金流 [9] - 该计划基于布伦特原油均价65美元/桶，近期油价下跌不影响实现目标，还能缓冲未来油价下跌冲击 [10]