文章核心观点 - 2025年4月7日Bally's Corporation宣布与The Star Entertainment Group Limited达成一项具有约束力的条款书，将通过发行次级可转换票据和次级债务进行总计3亿澳元（约1.87亿美元）的战略资本投资，旨在助力The Star扭转局面，交易完成后Bally's最多将持有The Star约56.7%的完全摊薄后股份 [1][4][5] 交易双方情况 - The Star是澳大利亚证券交易所上市的领先娱乐和博彩公司，在悉尼、布里斯班和黄金海岸经营赌场和度假村，拥有约8000名员工，致力于提供优质旅游、酒店和博彩体验，正推进战略转型以恢复监管地位和财务稳定 [3][10][11] - Bally's是一家全球赌场娱乐公司，在11个州拥有并运营19家赌场，还有高尔夫球场、赛马场等业务，拥有Bally Bet等平台，在北美13个司法管辖区持有OSB牌照，收购英国阿斯珀斯赌场拓展国际业务，有11500名员工 [12][13] 交易详情 - 2025年4月6日执行的条款书显示，Bally's将分两期通过次级可转换票据和次级债务投资3亿澳元（约1.87亿美元），票据可转换为股份，转换后Bally's将持有The Star约56.7%的完全摊薄后股份 [7] - 第一期票据：1A可转换为代表The Star发行前资本9.71%的股份，金额2230万澳元（约1390万美元）；1B可转换为代表The Star发行前资本4.85%的股份，金额1110万澳元（约690万美元）；1C为次级非可转换债务，金额6660万澳元（约4150万美元），特定情况下可增加 [7][14] - 第二期票据：可转换为代表The Star发行前资本50.3%的股份，金额2.666亿澳元（约1.662亿美元），1C次级债务本金用于减少Bally's发行第二期票据的应付金额 [14] - 转换价格固定为每股0.08澳元，有反稀释保护；票据于2029年7月2日到期，未转换则自动赎回本金、应计利息和未支付的实物支付负债；年利率9%，按季度支付 [14] 资金与审批情况 - Bally's有可用资金支持交易，某些期票据的发行和转换需获得股东批准、监管批准、签署正式交易文件和某些同意书 [8] - The Star预计在未来几个月召开股东大会，期间Bally's代表将作为观察员加入The Star董事会，票据转换后将任命额外或替代董事以确保董事会多数代表权，需监管批准 [6] 交易方观点 - Bally's董事长Soo Kim表示交易为Bally's提供机会，让The Star重获澳大利亚卓越博彩目的地地位，股东将共享美好未来 [5] - Bally's总裁George Papanier称很高兴将声誉和运营专业知识带到优质物业，迎接挑战 [5] 交易顾问 - MA Moelis Australia和Ord Minnett Limited担任Bally's联合财务顾问，Kirkland & Ellis LLP和MinterEllison担任联合法律顾问，Senet担任澳大利亚监管顾问 [9]