文章核心观点 - 碳化硅芯片制造商Wolfspeed公司3月股价暴跌47.1%，公司面临困境，虽有产能建设与政策目标契合的亮点，但风险众多，投资者应回避 [1][8][10] 公司经营状况 - 公司花费数十亿美元在美国建设国内碳化硅工厂并承担大量债务，目前约有64亿美元债务，现金仅14亿美元，过去六个月已消耗11.5亿美元现金 [1][7] 行业市场环境 - 公司关键的汽车和工业终端市场陷入严重衰退，当前关税不确定性可能进一步损害汽车需求 [2] 3月公司特定事件 - 3月6日公司宣布裁员180人以节省成本，计划在2026财年将计划资本支出降低1.5亿至2亿美元，2027财年再削减3000万至5000万美元，消息公布后股价略有反弹 [3][4] - 3月27日公司宣布任命Robert Feurle为首席执行官，接替去年秋天上任的临时首席执行官Thomas Werner [4] - 3月28日因有传言称公司无法获得政府此前同意支付的7.5亿美元芯片法案资金，股价几乎腰斩，造成当月大部分损失 [5][6] 投资分析 - 公司债务高、关键终端市场放缓、关税威胁需求，虽试图在美国建设大量制造产能与政府目标一致，但不确定能否获得补贴，半导体关税对需求的影响历史不佳 [8][9] - 公司可能在某一时刻进行重组或宣布破产，届时债务持有人可能接管或出售资产维持国内生产，但现有股权持有人可能血本无归，市场有更好的风险回报投资机会，投资者应回避 [10]