政策动态 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布意见完善价格治理机制，提出完善新能源就近交易价格政策，优化增量配电网价格机制，健全跨省跨区送电市场化价格形成机制，加快完善电网代理购电制度，推动更多工商业用户直接参与市场交易 [1] - 美国政府宣布对全球贸易伙伴征收“对等关税”，对中国大陆征收的关税税率为34%，对越南、泰国、印度征收的关税税率分别为46%、36%、26% [1] - 国家能源局发布2025年2月全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目情况，新增项目共4054个，其中风电项目47个，光伏发电项目4000个，生物质发电项目7个 [2] - 国家能源局综合司征求《可再生能源绿色电力证书核发实施细则（试行）》意见，对部分可再生能源发电项目上网电量核发可交易绿证，对部分电量核发不可交易绿证 [2] 行业数据 - 全国新能源消纳监测预警中心数据显示，2025年2月全国风电、光伏利用率分别为92.9%、93.4%；1 - 2月分别为93.8%、93.9% [1] 价格追踪 - 多晶硅本周致密料均价40.0元/kg、颗粒硅均价38.0元/kg较上周持平，企业成交少、订单未落地，下游观望采购积极性不高，受库存影响部分企业出货压力大，4月去库速度或放缓，预计短期价格持平 [3] - 硅片本周150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片较上周持平，130um的183mm N型硅片均价1.3元/片较上周上涨8.3%，130um的182210mm型硅片均价1.55元/片较上周上涨6.9%，地震影响产能，多家厂商暂停发货并重新议价，预计短期价格上涨 [4] - 电池片本周M10电池片（转换效率23.1%）均价0.31/W较上周持平，TOPCon电池片均价0.310元/W（转换效率25.0%+）较上周上涨1.6%，182210mm N型电池品价格0.34元/W（转换效率25.0%+）较上周持平，政策带动需求上升，硅片涨价提供支撑，预计短期价格仍有上行空间 [4] - 组件本周182mm双面PERC组件均价0.65元/W较上周持平，182mm TOPCon双玻组件价格0.75元/W较上周上涨1.4%，终端项目抢装，需求好转，头部厂家出货好库存低，预计4月产量环比增幅约17%，短期内价格有望持续上行 [5] - 玻璃本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格22.0元/㎡、2.0mm镀膜光伏玻璃价格14.0元/㎡较上周持平 [6] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能，供给侧改善方向的福莱特，海外布局方向的横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份 [7] - 建议积极关注信义光能、协鑫科技等多家公司 [7]