核心技术突破 - 新型太阳能热电发电机转换效率较早期版本提高15倍 [1] - 采用黑色金属技术使普通钨金属选择性吸收太阳光波长 [2] - 飞秒激光脉冲蚀刻纳米结构增强太阳光吸收并减少热辐射损失 [2] - 铝散热器通过微结构设计使冷却性能提高一倍 [2] - 塑料片覆盖形成迷你温室减少对流导热提升热侧温度 [2] 性能表现对比 - 现有大多数STEG光能转化率不足1% [1] - 住宅太阳能电池板系统转化率约20% [1] - 新设备可为有机发光二极管供电且效率远高于现有方法 [2] 应用场景 - 适用于物联网无线传感器供电 [1] - 可用于可穿戴设备供电 [1] - 适合作为农村地区离网可再生能源系统 [1] 技术原理 - 通过塞贝克效应利用热侧与冷侧温差产生电力 [1] - 采用独特光谱工程与热管理方法实现效率突破 [1][2] - 创新方向从改进半导体材料转向优化热管理系统 [2]

行业表现 - 中证光伏产业指数上涨0.87% [1] - 光伏ETF基金上涨1.06% 最新价报0.67元 [1] - 光伏ETF基金近1周累计上涨1.39% [1] 成分股表现 - 正泰电器上涨9.16% [1] - 美畅股份上涨8.50% [1] - 博威合金上涨3.56% [1] - 捷佳伟创上涨3.45% [1] - 太阳能上涨3.07% [1] 指数构成 - 中证光伏产业指数选取不超过50只最具代表性上市公司证券 [1] - 指数反映光伏产业链上中下游上市公司整体表现 [1] - 前十大权重股合计占比56.16% [2] 权重股组成 - 前十大权重股包括阳光电源、隆基绿能、TCL科技、特变电工、通威股份 [2] - 前十大权重股包含TCL中环、正泰电器、晶澳科技、晶科能源、天合光能 [2]

公司及行业 * 公司为博迁新材（Boqian New Materials，605376.SS），主营业务为用于被动电子元件、太阳能电池和锂离子电池电极的细粉和超细粉材料 [65] * 行业涉及MLCC（多层陶瓷电容器）电极材料及太阳能导电材料 [1][16] 核心观点与论据 **MLCC电极材料业务前景改善** * 公司MLCC电极材料业务复苏快于预期，2Q25净利润同比增长48%，驱动因素是产品组合升级 [1] * 产品组合升级体现在公司更多地参与到AI服务器MLCC供应链中，该产品使用其80nm镍粉，这是公司最高售价和利润率的产品 [2] * 公司宣布产能扩张60%（自2022年以来首次），确认了与SEMCO（三星电机，占博迁收入50%以上）合作范围的扩大，主要涉及AI服务器MLCC（SEMCO为全球领导者）和车规级MLCC（SEMCO的关键增长领域） [2][17] * AI服务器消耗的MLCC数量是通用服务器的13倍，容量是27倍；单台电动汽车需要20,000-30,000个MLCC，而智能手机仅需1,000多个 [20] * 预计公司镍粉销量将在2025年创新高，并在2025E-27E期间实现27%的销量年复合增长率 [19] * 由于产品组合升级可持续性增强，公司大幅上调2025E-26E每股收益（EPS）预测38-47%，并引入2027E每股收益预测为2.00元人民币（同比增长43%） [1][58] **太阳能导电材料业务出现复苏机遇** * 对该业务前景转向更积极，因其铜基粉末产品在Topcon和XBC太阳能电池技术中替代贵金属的应用出现复苏机遇 [16] * 基于高盛中国清洁能源技术团队的预测，Topcon和XBC技术到2030E将占太阳能电池总出货量的80%以上 [16] * 此前该业务令人失望主要源于HJT技术采用速度远慢于预期，而博迁的产品此前仅限于此 [16] * 当前假设模型预测，到2027E，公司铜基粉末产品的毛利贡献将接近翻倍，从现在的12%增至22% [16] **财务预测与估值** * 基于Sum-of-the-Parts（SOTP）估值法，12个月目标价大幅上调至47.0元人民币（此前为23.0元） [1][59] * 估值延伸至2030E（此前为2026E），MLCC业务采用16.5倍2026E企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）折回至2026年底，太阳能业务采用折现现金流（DCF）法，加权平均资本成本（WACC）为9.7% [62][63] * 当前评级为中性（Neutral），因年内至今股价表现优异（+62% vs 沪深300指数 +11%）后估值显得合理 [1] 其他重要内容 **财务数据摘要** * 市场市值：122亿元人民币 / 17亿美元 [4] * 企业价值：124亿元人民币 / 17亿美元 [4] * 2024年营收为9.453亿元人民币，预计2025E/2026E/2027E营收分别为11.565亿/16.067亿/21.578亿元人民币 [4] * 2024年每股收益为0.33元人民币，预计2025E/2026E/2027E每股收益分别为0.92/1.40/2.00元人民币 [4] * 预计2025E/2026E/2027E的EBITDA利润率分别为30.9%/32.0%/32.7% [10] **风险因素** * 博迁渗透进SEMCO车规级MLCC镍粉供应链的速度快于/慢于预期 [64] * 太阳能导电浆料铜基产品的量产速度快于/慢于预期 [64] * 新产品或现有产品新应用场景的开发速度快于预期 [64] * 首席执行官早于预期退休以及未能建立强大的研发人才接班团队 [64]

| 证券代码：000591 | 证券简称：太阳能 | | 公告编号：2025-93 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：127108 | 债券简称：太能转债 | | | | 债券代码：149812 | 债券简称：22太阳 | G1 | | | 债券代码：148296 | 债券简称：23太阳 | GK02 | | 中节能太阳能股份有限公司 关于按期收回现金管理产品本金及收益的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 中节能太阳能股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 4 月 28 日召开第十 一届董事会第十八次会议和第十一届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使 用暂时闲置的向不特定对象发行可转换公司债券募集资金进行现金管理的议案》， 同意公司使用不超过人民币 8 亿元（含）、单笔产品不超过 5 亿元（含）暂时闲 置的向不特定对象发行可转换公司债券募集资金（以下简称暂时闲置募集资金） 进行现金管理，在该现金管理额度内，资金可以在一年内滚动进行使用，即任一 时点公司使用暂时闲置募集资金购买银行现金管理产品的余额不 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 中节能太阳能股份有限公司（以下简称公司）2025年8月26日召开的第十一 届董事会第二十一次会议和第十一届监事会第十七次会议审议通过了《关于使用 可转债闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意使用不超过5亿元（含） 闲置的2025年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金临时补充流动资金，用 于与公司主营业务相关的生产经营，期限自公司董事会审议通过之日起12个月， 并在招商银行开立募集资金临时补充流动资金专项账户。 本次使用闲置募集资金临时补充流动资金事项不存在变相改变募集资金用 途的行为，且不影响募集资金投资项目的正常实施。相关事项公告如下： 一、2025年可转换公司债券募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意中节能太阳能股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕33号），公司向不 特定对象发行2,950万张可转换公司债券，发行价格为每张人民币100.00元，募 集资金总额人民币295,000.00万元。在扣除各项发行费用（不含税）后，公司本 次实际募集资金净额 ...

格隆汇8月27日丨太阳能(000591.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入26.97亿元，同比 下降16.84%；归属于上市公司股东的净利润6.77亿元，同比下降16.89%；归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润6.28亿元，同比下降21.02%；基本每股收益0.1727元。 ...

证券日报网讯 云南锗业8月27日在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的光伏产品为太阳 能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等 特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。该子公司"空间太阳能电池用锗晶片建设项目"是在原有产 线的基础上扩建、提升产能，该类产品已经批量供应下游客户多年，产品性能指标均能较好满足下游市 场需求。 （编辑 王雪儿） ...

太阳能公告，2025年上半年营业收入26.97亿元，同比下降16.84%。净利润6.77亿元，同比下降 16.89%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 ...

中节能太阳能股份有限公司 2025 年半年度报告全文 中节能太阳能股份有限公司 2025 年半年度报告 2025 年 8 月 六、公司 2025 年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股 本。 七、中国证券报、证券时报、证券日报、上海证券报和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）为公司选定的信息披露媒体，公司所有信息均以在上 述选定媒体刊登的信息为准。 1 中节能太阳能股份有限公司 2025 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 一、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告 内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 承担个别和连带的法律责任。 二、公司负责人张会学、主管会计工作负责人程欣及会计机构负责人(会 计主管人员)肖宏浩声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 三、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 四、本半年度报告涉及公司未来计划等前瞻性陈述的，公司声明该等计 划不构成公司对投资者的实质承诺。敬请广大投资者及相关人员关注，并且 理解根据市场发展和经济总体发展情况，公司实际经营情况与计划、预测之 间存在 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司的产品能用于给机器人充电吗？ （文章来源：每日经济新闻） 华宝新能（301327.SZ）8月27日在投资者互动平台表示，公司的便携储能产品与太阳能光伏板配套组 合，已能够实现为智能机器人持续供电。未来，公司还将积极布局，深入探索并打造相关应用场景的整 体解决方案，力求为市场提供更优质、更全面的服务。 ...