文章核心观点 - 过去三个月Ulta Beauty股价下跌17.3%，表现逊于零售批发板块和标普500指数，但略好于行业 公司面临宏观经济和自身挑战 投资者对其股价走势看法不一 公司虽面临困境但正积极投资战略增长驱动因素 对于现有投资者持有股票可能合理 新投资者可等待更明确增长催化剂再建仓 [1][2][17] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌17.3%，跑输Zacks零售批发板块（下跌11.3%）和标普500指数（下跌14.7%），略好于行业（下跌18.4%） [1] - 过去三个月公司表现优于部分同行，如Sally Beauty（下跌21.1%）、雅诗兰黛（下跌28.1%）和科蒂（下跌28%） [2] - 昨日股价下跌4.6%，现报342.93美元，远低于2025年1月7日创下的52周高点460美元，且低于50和200日移动平均线 [5] 增长阻碍因素 - 消费者受经济压力影响更注重性价比，公司或增加促销活动，虽短期能提升销量但可能侵蚀利润率 [6] - 公司高端美妆业务竞争加剧，到2024财年末超90%门店受周边竞争影响，三分之二受多个新竞争对手冲击，影响市场份额 [7] - 2024财年第四季度关键品类表现疲软，彩妆可比销售额个位数下滑，主要因大众彩妆市场疲软，持续下滑将影响公司整体增长 [8] - 销售、一般和行政费用（SG&A）持续增加，2024财年第四季度占净销售额27%，高于上年同期的26.6%，2025财年预计再增10% [9] 盈利预测 - Zacks共识预期显示，过去七天分析师将本季度和财年每股收益预期分别下调3美分至5.75美元和23.05美元，同比分别下降11.1%和9% [10] 应对挑战举措 - 公司积极投资战略增长驱动因素，如数字扩张、门店增长和忠诚度计划改进，以增强竞争力 [12] - 公司注重平衡数字和实体零售，提升全渠道客户体验，2024财年第四季度电商销售额个位数增长，门店提供当日达和翻新服务 [13] - 护肤品类表现亮眼，2024财年第四季度护肤业务可比销售额个位数增长，2025年将加强护肤产品线，推出独家品牌 [14] 估值情况 - 公司当前股价较历史和行业基准有折让，未来12个月预期市盈率为14.59，低于过去一年中值15.24，行业为14.26 [15]