文章核心观点 M&T银行公司预计2025年第一季度营收和收益同比增长 4月14日盘前将公布业绩 多种因素影响其业绩表现 此次业绩超预期可能性低 同时推荐了其他可能业绩超预期的银行股 [1][12] 业绩回顾 - 上一季度业绩受益于贷款和租赁、非利息收入和净利息收入增长 但存款余额下降带来不利影响 [2] - 过去四个季度中 三个季度季度收益超市场普遍预期 一个季度未达预期 平均负收益惊喜为6.57% [2] 影响第一季度业绩的因素 贷款与净利息收入 - 特朗普关税计划致宏观经济背景不确定 本季度前两个月商业和工业、房地产和消费贷款需求温和 [4] - 管理层预计2025年第一季度平均贷款因商业房地产贷款减少而下降 可能影响第一季度平均生息资产增长 扎克斯普遍预期平均生息资产为1916亿美元 较上季度报告数据下降0.8% 模型估计为1940亿美元 [5] - 第一季度美联储维持利率在4.25 - 4.5%不变 净利息收入可能无显著改善 管理层预计2025年第一季度净利息收入略低 扎克斯普遍预期净利息收入（税等效基础）为17.1亿美元 较上季度报告数据下降0.9% 估计为17.3亿美元 [6] 手续费收入 - 管理层预计2025年第一季度平均总存款因季节性资金流动和非客户存款持续减少而降低 可能在一定程度上影响存款账户服务费收入 该指标普遍预期为1.319亿美元 较上季度报告数据略有上升 估计为1.28亿美元 [7] - 2024年央行降息后 2025年第一季度抵押贷款利率仍接近6.5% 再融资活动和发放量无显著改善 可能限制本季度抵押贷款银行业务收入增长 [8] - 抵押贷款银行业务普遍预期为1.136亿美元 较上季度报告水平下降2.9% 预计为1.09亿美元 [9] - 经纪服务收入普遍预期为2840万美元 较2024年第四季度报告数据下降5.3% 预计为3030万美元 [9] - 信托收入普遍预期为1.772亿美元 环比下降1.3% 模型预测为1.69亿美元 [10] - 该指标普遍预期为6.279亿美元 较上季度实际数据下降4.5% 模型预计为6.062亿美元 [10] 费用 - 公司费用可能因加强业务投资和季节性薪酬而增加 管理层预计第一季度业绩体现1.1亿美元典型季节性薪酬 模型预计2025年第一季度总费用为13.9亿美元 环比增长2.3% [11] 定量模型预测 - M&T银行此次业绩超预期可能性低 收益预期偏差为 - 0.73% 目前扎克斯评级为3 [12] 业绩预期 - 扎克斯对M&T银行第一季度每股收益普遍预期为3.41美元 过去七天向下修正 较去年同期增长10.4% [13] - 营收普遍预期为23.5亿美元 较去年报告水平增长4% [13] 其他值得关注的银行股 - 德州资本银行收益预期偏差为 + 1.35% 目前扎克斯评级为2 定于4月17日公布2025年第一季度业绩 过去七天季度收益普遍预期向下修正 较去年报告数据增长12.2% [14][15] - PCB Bancorp收益预期偏差为 + 0.99% 目前扎克斯评级为2 预计4月24日公布2025年第一季度收益 过去七天季度收益估计向上修正 较去年报告数据增长54.6% [15]