文章核心观点 - 阿里巴巴和亚马逊是全球电商和云计算领域的主导企业 虽业务模式相似但市场、监管、增长轨迹和估值指标不同 综合来看阿里巴巴目前在估值、增长潜力等方面更具优势 是更优投资选择 [1][2][27] 阿里巴巴投资优势 财务表现 - 2024年12月季度综合收入达2801.54亿元人民币（383.81亿美元） 同比增长8% 运营收入同比激增83% 达412.05亿元人民币 [4] - 核心电商业务中 淘宝和天猫集团客户管理收入同比增长9% VIP会员数量达4900万且保持两位数增长 [5] - 云业务收入同比增长13% AI相关产品收入连续六个季度三位数增长 [6] - 国际数字商务集团收入同比增长32% [7] - 扎克斯对2025财年营收共识预期为1382.9亿美元 同比增长5.97% 过去60天对2025财年每股收益预期上调0.9%至8.80美元 [8] 战略布局 - 未来三年将在云计算和AI基础设施投资530亿美元 近期推出QwQ - 32B紧凑推理模型 致力于提供高性价比AI解决方案 [6] - 拓展全球业务 近期在墨西哥开设云区域 在泰国开设第二个数据中心 [7] 估值与股价表现 - 价格现金流比为11.84倍 虽略高于扎克斯互联网电商行业平均的11.55倍 但远低于亚马逊的16.29倍 [19][20] - 过去一年股价飙升45.2% 大幅跑赢亚马逊、扎克斯零售批发板块和标准普尔500指数 [22] 亚马逊投资亮点 财务表现 - 2024年第四季度总收入1877.9亿美元 同比增长10.49% 北美市场收入同比增长10% [12] - 亚马逊网络服务（AWS）年收入运行率达1150亿美元 同比增长19% [14] - 2024年第四季度广告业务收入173亿美元 同比增长18% 年收入运行率达690亿美元 [15] - 扎克斯对2025年净销售额共识预期为6968.4亿美元 同比增长9.23% 每股收益预期为6.32美元 同比增长14.29% [16] 业务优势 - 物流网络强大 2024年全球同日或次日达配送超90亿件商品 [12] - Prime会员计划是核心竞争优势 新增知名品牌丰富产品种类 [13] - 大力投资AI基础设施 开发Trainium 2等定制AI芯片 与Anthropic合作开展Project Rainier项目 [14]