文章核心观点 华新水泥加码骨料业务国际化布局挖掘新增长点，2024年在国内水泥市场下滑背景下仍取得成绩，非水泥业务提升、海外收入增长，未来将落实四大战略推动转型发展 [1][3][7][9] 行业情况 - 2024年中国水泥产能约25.61亿吨，产量18.25亿吨创2010年以来新低，产能利用率71.24%，行业受需求下行影响承压 [2] - 公司认为未来中国有水泥熟料生产线的企业可能合并到30家左右 [1] 公司发展战略 - 坚持“海外多业务发展、国内一体化协同、碳减排及增值创新、数字化AI驱动”发展战略，加快绿色化、智能化、国际化转型 [1][9] 公司2024年经营情况 整体业绩 - 实现营收342.17亿元，同比增长1.36%；利润总额41.12亿元，归母净利润24.16亿元，分别同比减少4.95%和12.52% [3] 各业务情况 - 水泥业务收入占营收比例为55%，仍居主导地位，水泥和熟料销售总量6027万吨 [3] - 骨料销量超1.43亿吨，同比增长9%；收入约56.42亿元，同比增长5.18%，产能2.85亿吨/年，生产2.08亿吨，产能利用率73%，毛利率增长至47.92% [1][3] - 商品混凝土销量3181万方，同比增长17%，营收超81.15亿元，同比增长5.18% [3] - 环保业务处置总量441万吨，同比增长5万吨 [3] 海外业务 - 在12个国家布局，形成1.26亿吨水泥产能规模，成为中亚水泥市场领军者 [5] - 海外累计运营及在建产能突破2500万吨，巩固非洲发展布局 [6] - 海外业务EBITDA稳定增长，通过IT和AI技术支持海外业务管理 [7] - 全年海外营收79.84亿元，同比增长47%；海外水泥销量1620万吨，同比增长37%；海外产能超2250万吨/年，同比增长8% [7] - 莫桑比克纳卡拉工厂等项目建成投产或顺利推进，签约尼日利亚和巴西项目 [8] 公司未来规划 业务布局 - 2025年海外资本开支计划约133亿元，用于海外并购、骨料项目支出和超低排放技术改造 [7] - 目前在海外13个国家投资，业务辐射18个国家，未来计划覆盖更多国家和地区 [8] 业绩目标 - 预计2025年总收入达到371亿元，计划销售水泥及熟料约0.57亿吨，销售骨料1.7亿吨，销售混凝土0.3亿方 [9] 行业地位目标 - 中期海外水泥产能目标为5000万吨，发展目标是建设全球领先的跨国建材集团 [8] 公司对行业看法 - 骨料业务目前承压，但未来骨料行业竞争格局会强于水泥行业，向下降价空间小于水泥行业 [1][4]