文章核心观点 公司预计2025年风机出货量增长，中国风电市场仍以陆上风电为主，公司订单也将是陆上远大于海上；2024年公司营收、利润增长，海外业务表现亮眼，国内市场份额领先 [1][3][4][6] 行业情况 - 2024年国内风电整机新增招标164.1GW，同比增长90.2%，其中陆上新增招标152.8GW，海上新增招标11.3GW，北方区域招标容量占比80.5%，南方区域占比19.5%，6MW及以上机型招标量占比进一步提升 [6] 公司业绩 - 2024年实现营业收入566.99亿元，同比增长12.37%；归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，同比增长39.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.77亿元，同比增长38.26% [3] - 2024年风机及零部件销售板块营收389.2亿元，同比增长18.17%，占总营业收入的68.65% [3] - 2024年风电场开发板块业务毛利率为40.01%，同比下降7.29个百分点；风电服务板块业务毛利率为21.50%，同比提升1.66个百分点；风机及零部件销售板块业务的毛利率为5.05%，同比提升4.89个百分点 [3] - 2024年四个季度净利润分别为13.31亿元、10.54亿元、4.05亿元和0.68亿元，第四季度净利润骤降，受个别项目计提减值准备影响，业绩环比下降 [3] 公司业务布局 - 未来中国风电市场以陆上风电为主，公司订单也将是陆上风电远大于海上风电，2025年陆上机组大型化预计有放缓趋势，对行业健康发展有益 [1] - 公司在海上风电的技术储备和拿单量处于国内领先地位 [1] 公司海外业务 - 2024年实现国际销售收入120.08亿元，占总营收的比重从2023年的15.54%增至21.18% [4] - 2024年海外新增订单创历史新高，突破菲律宾、纳米比亚、格鲁吉亚等8个国家，累计签单国别47个 [4] - GWHV12、GWHV15平台系列机组成为主力投标产品，涵盖多个区域，截至2024年12月31日，海外在手外部订单共计7031.82MW [4] - 2024年五家国内整机制造企业向23个国家出口风电机组，公司出口占近一半 [5] 公司国内市场地位 - 2024年国内风电新增装机容量达18.67GW，国内市场份额占比22%，连续14年排名全国第一 [6] 公司成本与市值管理 - 2025年有产业链上游价格上涨压力，但公司可通过战略合作、技术降本、综合提效等手段控制整体成本，目前成本可控 [5] - 公司已关注到股价表现，后续将推进业务增长，适时出台市值管理举措，目前暂无明确时间表 [5] - 公司目前暂无大额回购计划，分红依经营与发展规划制定，会综合考量各方因素，适时评估包括股价支撑在内的举措 [5]