文章核心观点 - 达美航空2025年第一季度盈利表现稳健但未达管理层预期 虽超分析师每股收益预期 但在营收增长、运营利润率等方面有改进空间 公司采取谨慎策略应对经济不确定性 [1][2][3] 公司概况 - 达美航空是美国最大航空公司之一 航线网络覆盖超120个国家 与全球主要航空公司有战略联盟 其优势在于高级客舱和数字天合里程忠诚度计划 [5] - 公司注重维持卓越运营、提高机队效率和拓展收入来源 面对燃油价格上涨和竞争压力 财务纪律和战略运力管理对未来成功至关重要 [6] 季度亮点 - 第一季度调整后每股收益0.46美元 超分析师预期的0.38美元 但低于管理层预期的0.70 - 1.00美元 调整后运营收入129.8亿美元 符合预测 但仅实现3.3%增长 未达7% - 9%的计划增速 [2][4][7] - 运营利润率为4.6% 低于6% - 8%的指引 每可用座位英里总收入20.53美分 同比下降2% 反映成本压力和国内需求疲软 [8] - 国际旅行等关键领域表现有韧性 太平洋地区收入增长16% 公司持续进行成本管理 非燃油成本增长改善2.6% 调整后净债务较上季度减少11亿美元 [7][8][9] 展望未来 - 公司修订运力计划 采取谨慎策略应对经济不确定性 未重申全年盈利指引 仅给出6月季度每股收益1.70 - 2.30美元的预测 [10] - 投资者应关注公司战略收入多元化和成本管理 以及天合里程计划和高级产品 运力计划调整体现管理层战略适应性 利于经济稳定时持续表现 [11]