文章核心观点 近期油价跌至四年多以来最低水平 受中美贸易战导致能源需求放缓担忧影响 探讨上游巨头EOG Resources和ConocoPhillips能否应对当前困境 [1] 低盈亏平衡成本与强劲资产负债表优势 - 美国多数现有页岩油产区盈亏平衡价格远低于当前油价 包括EOG Resources和ConocoPhillips在内的领先企业上游业务仍可盈利 [2] - 若公司资产负债表强劲 可在不确定时期以优惠利率利用债务资本 维持运营稳定 [4] EOG Resources情况 - EOG是美国最大的油气勘探和生产公司之一 截至2024年12月31日 总净探明已开发储量为25.66亿桶油当量 高于2023年的23.49亿桶油当量 [5] - EOG在特拉华盆地等低成本资源区的业务在油价下跌情况下仍可盈利 [5] - EOG目前Zacks评级为3（持有） 资产负债表强劲 债务资本比为13.9% 远低于行业的51.4% [6] ConocoPhillips情况 - ConocoPhillips是美国领先的上游能源企业之一 Zacks评级为3 2024年全球日产量创纪录达198.7万桶油当量 得益于其在美国本土48州、阿拉斯加及亚、澳、非、欧和加拿大等地低成本资源区的布局 [8] - ConocoPhillips债务资本比为27.3% 财务状况良好 有能力应对关税引发的市场不确定性 [9]