文章核心观点 - 价值投资常选低价且基本面强的股票，P/B 比率是识别低价高增长股票的便捷工具，但使用时需结合其他指标并考虑其局限性 [1][3] 价值投资与 P/B 比率概念 - 价值投资常选低价且基本面强的股票，有多种投资风格可寻找有吸引力价值的股票 [1] - P/B 比率是股票价格与账面价值的比率，计算公式为 P/B 比率 = 市值/股权账面价值 [2] - P/B 比率有助于识别低价高增长股票，如通用汽车、京东、辉瑞、StoneCo 和 Enersys [3] 账面价值概念 - 账面价值指公司按资产负债表，若立即破产后剩余的总价值，即公司清算资产偿还负债后股东理论上可获得的金额 [4] - 账面价值通过公司总资产减去总负债计算，多数情况下等同于资产负债表上的普通股股东权益，有时需减去无形资产 [5] P/B 比率理解 - 通过比较股权账面价值和市场价格可判断公司是否被低估或高估，最好在行业内比较 P/B 比率 [6] - P/B 比率小于 1 表示股票交易价格低于账面价值，可能被低估；大于 1 则可能被高估 [6] - P/B 比率小于 1 也可能意味着公司资产回报弱或资产高估；大于 1 可能因公司成为收购目标 [8] - P/B 比率有局限性，适用于金融、投资、保险、银行或有大量流动资产的制造公司，对研发支出大、高负债、服务公司或负收益公司可能有误导性 [9] - 不应仅依据 P/B 比率做投资决策，应分析其他比率如 P/E、P/S 和债务权益比 [10] 筛选参数 - 市净率低于行业中值，意味着股票有上涨空间 [12] - 市销率低于行业中值，使股票有吸引力 [12] - 基于 F(1) 估计的市盈率低于行业中值更好 [13] - PEG 小于 1 表明股票被低估，有良好盈利增长前景 [14] - 股票当前价格大于等于 5 美元 [14] - 20 日平均交易量大于等于 100,000，确保股票易交易 [15] - Zacks 排名小于等于 2，此类股票表现通常较好 [15] - 价值评分等于 A 或 B，与 Zacks 排名 1 或 2 结合，在价值投资领域有最佳机会 [15] 低市净率股票示例 - 通用汽车是全球最大汽车制造商之一，有 6.3% 的 3 - 5 年预计 EPS 增长率，Zacks 排名 2，价值评分 A [16][17] - 京东是中国在线直销公司，有 32.3% 的 3 - 5 年预计 EPS 增长率，Zacks 排名 1，价值评分 A [18] - 辉瑞是全球最大制药商之一，有 13.8% 的 3 - 5 年预计 EPS 增长率，Zacks 排名 2，价值评分 A [19] - StoneCo 提供金融科技解决方案，有 21.6% 的 3 - 5 年预计 EPS 增长率，Zacks 排名 1，价值评分 B [20] - Enersys 全球制造、营销和分销工业电池，有 18.0% 的 3 - 5 年预计 EPS 增长率，Zacks 排名 2，价值评分 A [20]