文章核心观点 - RPM International 2025财年第三季度业绩不佳，收益和净销售额未达预期且同比下降，受外汇、天气等因素影响，但公司聚焦 MAP 2025 计划有望提升后续季度利润率 [1][2][3] 各部分总结 财务数据 - 调整后每股收益35美分，低于预期的52美分，同比下降；净销售额14.8亿美元，低于预期的1.52亿美元，同比下降3% [4] - 北美销售额因恶劣天气下降2.5%；欧洲因外汇不利因素下降1.2%；非洲和中东因同比对比挑战微降0.8%；拉丁美洲因外汇和同比对比挑战下降13.8%；亚太地区因同比对比和外汇不利因素下降9.3% [5][6] - 本季度净销售额有机下降1.8%，剥离业务净收购助力销售增长0.5%，外汇换算使销售下降1.7% [7] - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例从33.1%升至34%；调整后息税前利润同比大幅下降29%至7820万美元，调整后息税前利润率收缩190个基点至5.3% [8] 各业务部门情况 - 建筑产品集团（CPG）销售额同比下滑4.5%至4.734亿美元，调整后息税前利润下降37.9%，利润率收缩140个基点至2.7% [9][10] - 性能涂料集团（PCG）销售额同比微降0.8%至3.406亿美元，调整后息税前利润下降7%，利润率收缩80个基点至12.9% [11][12] - 特种产品集团（SPG）销售额为1.587亿美元，同比下降10.1%，调整后息税前利润下降44.5%，利润率暴跌270个基点至4.2% [13][14] - 消费集团销售额同比微降0.7%至5.038亿美元，调整后息税前利润下降16.6%，利润率收缩200个基点至10.8% [15][16] 资产负债表 - 2025财年第三季度末，公司总流动性为12.1亿美元，现金及现金等价物为2.419亿美元；长期债务（不包括当期到期债务）为20.9亿美元 [17] - 2025财年前九个月，经营活动提供的现金为6.19亿美元，资本支出为1.589亿美元，通过现金股息和股票回购向股东返还2.426亿美元 [18] 第四季度展望 - 预计2025财年第四季度综合销售额同比持平，CPG 销售额预计持平，PCG 销售额预计同比个位数中段增长，SPG 和消费集团销售额预计同比个位数低段下降 [19] - 预计综合调整后息税前利润同比个位数低段增长 [20] 评级与推荐股票 - RPM International 当前 Zacks 评级为3（持有） [22] - 推荐 Carpenter Technology Corporation（CRS）、Osisko Gold Royalties Ltd（OR）、DRDGOLD Limited（DRD），评级均为2（买入） [22][23][24]