文章核心观点 - 市场期待花旗集团4月15日公布第一季度财报，尽管当前环境不佳，但花旗集团股票仍有投资价值，是逢低买入的机会 [1][2][17] 贸易关税对花旗集团的影响 - 特朗普政府出台贸易政策改革，对所有国家进口商品征收10%统一关税，对特定国家加征更高关税，引发股市暴跌，专家警告该政策可能造成短期供应链和经济混乱 [3] - 关税制度给花旗集团带来挑战和机遇，一方面客户可能谨慎投资，消费支出疲软或致贷款违约增加，投资银行业务交易流停滞；另一方面，全球业务的某些部门可能从贸易混乱中受益，如财资与贸易解决方案业务或获新业务，资本市场业务交易量或抵消其他费用下降 [4][5][6] 花旗集团第一季度财报预览 - 花旗集团2025财年第一季度财报预计营收和盈利表现稳健，反映贸易战之前情况，但信贷损失准备金存在不确定性，若较2024年大幅增加，可能暗示借款人健康状况堪忧 [8] - 银行此前预计2025年全年营收增长3% - 4%，净收入因成本节约措施增加，虽可能有修订，但花旗集团基本面坚实且仍有盈利 [9] 看好花旗集团股票的理由 - 花旗集团股价较近期高点下跌30%，可能已消化极端情况，预期较低，有望表现出色 [10] - 与摩根大通、美国银行和富国银行等大型银行同行相比，花旗集团股票具有相对价值，市净率为0.6倍，远期市盈率为8倍，均大幅低于同行，可能被低估 [11] - 花旗集团在国际企业贷款方面具有优势，2024年44%的企业贷款收入来自美国以外，而其他四大银行更侧重国内业务，面临更大关税相关干扰 [12] - 花旗集团股息收益率为3.8%，高于美国银行的2.9%，尽管近期有波动，但股息受现金流和资产负债表支撑 [15] 投资者整体建议 - 花旗集团股票是逢低买入机会，即将公布的第一季度财报可能成为股价回升催化剂，投资者可在多元化投资组合中少量配置 [17]