高盛表示，过去三个月，该行覆盖的太阳能股票平均下跌35%，表现远逊于罗素2000指数(下跌10%)。投资者对政策变化的担忧 是导致行业表现疲软的主要原因，尤其是对新政府可能调整《通胀削减法案》(IRA)中的投资税收抵免和45X先进制造业税收抵 免的预期。此外，特朗普政府对东南亚国家(如越南和泰国)征收的对等关税进一步加剧了供应链的不确定性。 总体而言，高盛认为太阳能行业当前面临三大挑战：政策与关税不确定性：IRA补贴的未来尚不明确，而东南亚关税增加了非美 国供应商的成本压力;价格竞争激烈：尽管多晶硅和硅片价格上涨，但模块价格仍因供过于求而下跌;需求波动：美国公用事业规 模太阳能项目的新增管道在一季度同比下降53%，反映出开发商对政策和宏观环境的担忧。 不过，高盛认为，长期来看，电力需求的增长和太阳能作为快速部署的能源形式，仍将推动行业复苏。预计2025年美国公用事 业规模太阳能装机量将增长8%。 | | | | | | | | | | EPS estimates | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...