文章核心观点 - 股市动荡中估值仍重要，当前关税风险未除影响工业股，GE航空、迪尔和卡特彼勒三只工业股各有风险，卡特彼勒相对较优 [1][5] 股市行情 - 4月2日至4月8日，标普500指数下跌超12%，昨日反弹9.5%，今日上午又下跌3.1% [1][2] - 蓝筹工业股表现不佳，GE航空下跌2.96%，迪尔下跌3.20%，卡特彼勒下跌4.92% [2] 工业股受影响原因 - 本周早些时候，华尔街顶级分析师下调三只工业股评级，花旗下调迪尔和卡特彼勒目标价，担忧关税影响美国农民出口和利润 [3] - 富国银行认为盈利不如关税影响大，计划在关税情况稳定前采取防御性投资策略 [4] - 特朗普虽暂停对多国加征关税，但不确定具体国家，关税风险仍存在 [5] 各公司分析 GE航空 - 花旗认为国防公司受关税影响小，GE航空相对安全 [6] - GE航空市盈率29.4倍，表面价格高，自由现金流仅为报告利润的56%，价格与自由现金流比率高，且关税可能影响其业务 [8] 迪尔 - 迪尔市值1190亿美元，报告收益62亿美元，市盈率19倍，看似比GE航空便宜，但自由现金流弱，价格与自由现金流比率超28倍 [10] - 预计长期盈利增长率15%，但关税问题未决，且超40%销售来自出口，价格仍贵 [11] 卡特彼勒 - 卡特彼勒市值1380亿美元，过去一年收益108亿美元，市盈率低于13倍，是三只股中最便宜的，自由现金流问题使价格与自由现金流比率达15.6 [12] - 预计长期增长率7%，股息收益率1.9%，相对较优，若股市继续恶化，将是优先考虑买入的股票 [13]