文章核心观点 - 沃尔玛通过投资员工、技术和客户体验来优先考虑长期增长，尽管面临关税上升和市场不确定性挑战，但重申了2026财年第一季度展望，其全渠道增长和国际扩张战略为长期成功奠定基础，但当前环境也带来潜在挑战 [1][9] 沃尔玛应对关税和市场波动策略 - 公司调整策略应对新关税环境，超三分之二美国销售产品为国内制造、种植或组装，其余三分之一从全球市场进口，中国和墨西哥是主要来源，公司优先保持低价、高效管理库存和控制成本 [2] - 2026财年第一季度因经济不确定性和消费者情绪疲软，周销售额波动增加，但预计销售额仍将在3% - 4%的预期范围内增长，尽管受闰年比较影响100个基点 [3] - 第一季度运营收入增长指引不变，但潜在结果范围扩大，主要因品类组合不利、伤亡索赔费用增加以及公司在新关税生效时保持定价灵活性的意图，本季度伤亡索赔对运营收入增长的总费用逆风约为2亿美元 [4] 沃尔玛增长策略 - 公司通过强大的全渠道策略加速增长，将实体店与数字平台整合，到2025年底计划在三小时内将商品送达95%的美国家庭，数字业务如广告和数据分析推动增长，美国电子商务业务今年有望盈利 [6] - 沃尔玛国际有望实现2023年2000亿美元商品总值目标，计划到2028年使利润翻倍并提高数字业务份额，专注于墨西哥、中国和印度等高增长市场，过去两年电子商务销售额增长45%，山姆会员店过去两年会员收入增长22% [7] - 公司战略投资业务加速器，如Walmart+、Walmart Connect、Data Ventures和Fintech，同时通过自动化和先进技术改造供应链，超50%的电子商务履约量通过下一代中心处理 [8] 股票表现及其他公司推荐 - 沃尔玛过去三个月股价下跌2.1%，行业下跌1.3% [10] - 推荐Sprouts Farmers，从事新鲜、天然和有机食品零售，Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为15.1%，本财年销售额和收益预计分别增长11.9%和24.3% [11] - 推荐Nordstrom，时尚零售商，Zacks排名第一，本财年销售额预计增长1.9%，上一季度盈利惊喜为22.2% [12] - 推荐Urban Outfitters，时尚生活方式专业零售商，Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为28.4%，本财年销售额和收益预计分别增长6.6%和14.5% [13]