文章核心观点 PNC金融服务集团将于2025年4月15日盘前公布第一季度财报，预计营收和盈利同比改善，但受多种因素影响各业务表现不一，模型未预测此次财报会超预期 [1][14] 财报历史表现 - 第四季度盈利超Zacks共识预期，得益于营收增加、信贷损失拨备和费用下降，但贷款余额下降是不利因素 [2] - 过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜率为9.77% [2] 影响Q1业绩的因素 净利息收入 - 第一季度美联储维持利率在4.25 - 4.5%不变，较低利率使资金/存款成本稳定，收益率曲线变陡，一定程度上支持净息差和净利息收入 [3] - 特朗普关税计划致市场不确定，贷款情况一般，但前两个月商业和工业贷款、房地产贷款和消费贷款需求尚可，贷款活动有改善 [4] - 公司预计平均贷款环比下降1%，净利息收入预计较2024年第四季度的35亿美元下降2 - 3%，Zacks共识估计为34.5亿美元，环比下降2.1% [5] 非利息收入 - 第一季度抵押贷款利率在7%左右波动，抵押贷款发放和再融资有所改善，住宅和商业抵押贷款收入预计增长，Zacks共识估计为1.326亿美元，环比增长8.7% [6] - 市场因关税计划波动，客户活动增加，股市表现平淡，资产管理和经纪收入预计略有上升，共识估计为3.747亿美元，环比相对稳定 [7] - 关税计划影响全球并购，资本市场和咨询收入共识估计为3.085亿美元，下降11.4% [8] - 卡和现金管理收入共识估计为6.907亿美元，环比略有下降；贷款和存款服务共识估计为3.245亿美元，下降1.7%；管理层预计手续费收入环比稳定 [9] - 非利息收入Zacks共识估计为20.2亿美元，较上一季度下降1.1% [10] 费用 - 第一季度因特许经营扩张、技术和数字化投资，费用预计继续增加，可能影响盈利增长 [11] - 管理层预计调整后的非利息费用较2024年第四季度的35亿美元下降2 - 3% [11] 资产质量 - 鉴于利率维持高位和关税不确定性，公司可能为潜在不良贷款预留大量资金，信贷损失拨备预计为2499万美元，环比增长60.2% [12] - 管理层预计净冲销约3亿美元，高于2024年第四季度的2.5亿美元 [12] - 非 performing资产Zacks共识估计为23.8亿美元，较上一季度增加1.1%；非 performing贷款共识估计为23.6亿美元，增加1.5% [13] 模型预测 - 模型未预测PNC金融此次财报会超预期，其盈利ESP为 - 0.33%，Zacks排名为3 [14] Q1盈利和销售预期 - 第一季度盈利Zacks共识估计在过去七天微降至3.40美元，同比增长1.2% [15] - 季度营收共识估计为54.8亿美元，增长6.5%；管理层预计总收入较2024年第四季度的56亿美元下降1 - 2% [15] 同行股票 - 美国合众银行盈利ESP为 + 0.94%，Zacks排名为3，将于4月16日公布第一季度财报，过去七天季度盈利共识估计上调2.1%至99美分 [16][17] - 第一地平线银行将于4月16日公布季度财报，Zacks排名为3，盈利ESP为 + 3.80%，过去一周季度盈利估计维持在40美分不变 [17]