文章核心观点 - 电商行业前景广阔，Shopify和BigCommerce作为行业内的重要参与者，虽目前均为Zacks Rank 3（Hold），但Shopify凭借商户基础增长和业务拓展更具潜力 [1][2][19] 电商行业情况 - 据Morder Intelligence报告，2025年电商市场预计价值10.19万亿美元，2030年将达21.22万亿美元，2025 - 2030年复合年增长率为15.8% [2] Shopify情况 业务优势 - 受益于商户友好工具推动商户基础强劲增长，如Shop Pay、Shopify Pay Instalments等 [3] - Shop Pay是增长关键驱动力，2024年第四季度处理商品总值达270亿美元，同比增长50%，占总支付量41% [4] - 吸引Reebok、Champion等公司和品牌入驻，拓展服装配饰、健康美容等垂直领域，在欧洲通过新增Karl Lagerfeld和FC Barcelona等品牌扩大业务 [5] - 投资AI驱动工具如Shopify Sidekick和Shop Inbox，有助于商户提高客户参与度和简化运营 [6] - 合作伙伴包括YouTube、TikTok等，有望进一步扩大商户基础 [6] 股价表现与估值 - 过去12个月股价上涨26.8% [11] - 价值评分F，目前被高估，远期12个月市销率为10.34倍 [15] 盈利预测 - Zacks一致预计2025年每股收益为1.49美元，过去30天保持稳定，同比增长14.62% [18] BigCommerce情况 业务优势 - 受益于产品组合扩展，特别是推出Catalyst，可打造独特高效的B2B和B2C电商体验，还受益于AI工具和集成 [7] - Catalyst是新参考架构，在成本、时间和复杂性方面有优势，获客户、合作伙伴和分析师好评，2025年计划推出更多捆绑解决方案 [8] - 3月推出新的B2B产品增强功能，包括Configure - Price - Quote和Multi - Company Account Hierarchy with Advanced Permissioning，旨在简化销售流程和促进商户增长 [9] - 年度经常性收入（ARR）同比增长4%至近3.5亿美元，企业ARR增长7%，占总ARR的75%，显示服务企业客户实力增强 [10] 股价表现与估值 - 过去12个月股价下跌10%，主要因宏观经济不确定性、科技行业疲软、关税担忧和激烈竞争 [11][12] - 价值评分D，目前被高估，远期12个月市销率为1.26倍 [15] 盈利预测 - Zacks一致预计2025年每股收益为0.27美元，过去30天未变，同比下降3.57% [18]