文章核心观点 - 受市场波动和投资者消化达美航空财报及评论影响，联合航空股价今日最多下跌11.4%，若以达美航空盈利为参考，联合航空管理层很可能报告情况恶化 [1][2] 市场表现 - 联合航空股价今日最多下跌11.4%，达美航空前一日股价下跌11.14% [1] 行业环境 - 两家航空公司此前已提醒市场，关税带来的不确定性对预订产生负面影响 [3] 达美航空情况 - 达美航空第一季度营收增长预期从7% - 9%下调至接近4%，最终营收增长为3.3% [3] - 达美航空CEO称“全球贸易的不确定性”使增长“停滞”，消费者和商务旅行受负面影响，但国际、高端和忠诚度相关收入表现出“更强的韧性” [4] - 因市场状况不确定，达美航空未更新全年业绩指引 [4] 对联合航空投资者的影响 - 达美航空关于国际和高端旅行表现良好的评论带来一些安慰，但达美航空主舱收入疲软很可能也反映在联合航空的前景中 [5] - 达美航空管理层表示将在下半年降低运力增长，这对长期投资者是积极信号，表明行业在放缓时能自律行事 [6] - 投资者近期主要关注稳定贸易冲突，使航空业能从封锁期继续复苏 [6]