文章核心观点 3月全球半导体需求改善，4月或继续复苏，供给端价格上行，4月供需格局向好，建议关注细分赛道龙头标的，国际贸易摩擦或加速国产替代，模拟芯片板块值得重点关注 [1][2] 半导体行业现状 - 3月全球半导体需求改善，手机、平板、可穿戴腕式设备小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车高速增长，4月需求或继续复苏 [1] - 供给端短期供给相对充裕、企业库存水位较高，但整体价格已上行，4月供需格局将继续向好 [1] 投资建议 - 东海证券建议关注云端AI芯片、端侧AI应用等创新较多的AI概念领域，以及受益于国产替代逻辑的国内半导体设备、关键零部件、高端芯片领域，逢低关注细分赛道龙头标的 [1] - 国信证券建议重点关注模拟芯片板块，其国产化率低且国内企业有国产替代能力和空间，2025年业绩改善趋势明显 [2] 模拟芯片板块情况 - 模拟芯片国产化率较低，全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商 [2] - 我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备众多新料号，采用成熟制程，国内产能充足 [2] - 模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及2024年开始的毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显 [2]