文章核心观点 - Ares Capital股息收益率达9.5%，自2月以来股价从峰值下跌近16%，此次下跌或为投资者提供买入机会，是追求被动收入的优质高收益股息股票 [1][2][11] 公司业务 - Ares Capital是一家业务发展公司（BDC），为息税折旧摊销前利润（EBITDA）在1000万美元至2.5亿美元之间的中型市场公司提供融资 [3] 行业优势 - BDC独特的税收结构使其具有吸引力，法律规定这些公司必须将至少90%的应税收入分配给股东，可避免联邦所得税，能提供高股息收益率 [4] - 过去几十年银行数量因整合大幅减少，四大银行收购40家为中型市场公司服务的地区银行，加上大衰退后监管加强，银行更倾向向大型公司贷款，Ares Capital填补了银行留下的空白 [5] 风险缓解措施 - Ares Capital债务权益比率为0.96，低于行业平均的1.05，相比之下，PennantPark Investment Corp.债务权益比率高达1.63 [7] - 公司64%的贷款组合为第一留置权或第二留置权优先担保贷款，在清算事件中处于优先受偿地位，且投资组合中有550家公司，最大单笔投资仅占投资组合的2% [9] 公司业绩 - Ares Capital是美国最大的BDC，有20年向中型市场公司放贷历史，自成立以来已投资1600亿美元，总潜在市场规模达54万亿美元，长期向私人资本贷款的趋势使其有充足机会 [10] - 自2004年成立以来，公司每年实现12.3%的出色总回报（包括再投资股息） [11]