文章核心观点 - 公司虽无增长但因战略业务转型和行业地位值得投资 转型后业务更多元且有突出增长的经常性收入流 [1] 公司现状 - 股价40.53美元 较昨日下跌2.80美元 跌幅6.46% 52周股价范围为37.77 - 71.06美元 股息收益率3.16% 市盈率7.07 目标价57.00美元 [2] 财务表现 - 2025财年第二季度营收和利润低于预期 但凸显公司转型 营收降幅超预期 收益增长 调整后每股收益同比增长65%至1.69美元 现金流稳健 [3] - 现金流较上一年略有下降 但足以维持资产负债表健康和资本回报 资本回报强劲 [4] 股息情况 - 股息收益率3.16% 年股息1.28美元 三年年化股息增长率3.57% 股息支付率20.45% 下次股息支付日为5月13日 [5] - 公司资本回报主要是股息 4月初收益率近2.9% 基于指标来看派息安全 预计未来12个月将支付2025年收益预期的25% 尽管营收指引下调但仍稳定 [5] 业务调整 - 公司将利润率预测提高100个基点 抵消了预计的营收疲软 管理层态度保守 可能低估租赁业务实力 称供应仍紧张 预计该业务将保持强劲 [6] - 因业务合理化下调营收指引 公司将关闭罗马尼亚一家工厂 集中投资其他设施 有效降低欧盟产能 本季度将影响营收 但对营业利润率有积极影响 并提高股息分配增长的可持续性 [7] 风险因素 - 关税虽因符合USMCA的制造业务不是直接威胁 但可能间接影响利润率 [8] 资产负债表 - 资产负债表强劲 能承受市场低迷 第二季度亮点包括现金 应收账款 流动资产和总资产增加 部分被负债增加抵消 股东权益增加11% 杠杆率持续较低 长期债务低于1倍 [8] 分析师评级与股价预测 - 分析师对公司的覆盖虽不广泛但持乐观态度 两位分析师在过去五个月内发布评级 给予“持有”评级 共识认为有45%的上涨潜力 低目标价也有40%的上涨空间 可能在2025年末或2026年初释放 [10][11] 机构持股与股价走势 - 机构持有超90%的股票 连续七个季度净买入 第一季度股价下跌时买入活动升至多年高位 [12] - 第二季度初股价表现不佳 可能已跌至底部 市场回到与2022 - 2024年一致的水平 但有风险 股价低于关键阻力位和移动平均线 可能持续承压直至更多利好消息发布 [12][13]