文章核心观点 - 2025年第一季度Fastenal公司调整后收益符合预期且同比持平，净销售额超预期且同比增长，但受成本影响利润承压，股价在盘前交易下跌 [1][2] 收益与销售情况 - 公司每股收益52美分，符合Zacks共识预期且同比持平；净销售额19.6亿美元，超预期0.5%，同比增长3.4% [3] - 本季度日均销售额3110万美元，同比增长5%，外汇汇率使销售额降低50个基点；单位销售增长得益于月消费1万美元以上客户站点数量增加及各消费类别客户站点月均销售额增长 [4] - 紧固件日均销售额同比增长1.1%，安全用品增长7.1%，其他产品线增长6.7%；重型制造业日均销售率同比增长4.8%，其他制造业增长9.7% [5] - 非住宅建筑日均销售额同比下降3.4%，其他终端市场增长0.8%；加权FMI设备日均销售额增长9.5%，电子采购和电子商务分别增长17.2%和0.2% [6] - 公司数字销售占比从去年同期的59.2%增至61%，预计2025年某时数字销售占比达66 - 68% [7] 客户站点情况 - 制造业销售客户站点从去年同期的44710个降至43259个，但销售额从14.4亿美元增至14.9亿美元 [8] - 非制造业销售客户站点从去年的64934个降至57785个，销售额从4.54亿美元增至4.664亿美元 [9] 利润率情况 - 本季度毛利率45.1%，同比下降40个基点，因客户/产品组合不利和车队/货运成本上升，部分被供应商支出和激励措施抵消；公司预计基于下半年库存投资收益，全年差距将缩小 [10][11] - 销售、一般和行政费用占净销售额比例从去年同期的24.9%增至25%，因销售日减少及员工薪酬和占用费用增加；运营利润率20.1%，低于预期，同比下降50个基点 [11][12] 财务情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物2.318亿美元，低于2023年12月31日的2.558亿美元；2025年第一季度末长期债务1.25亿美元，与2024年末持平 [13] - 本季度公司以股息形式向股东返还2.467亿美元；2025年第一季度经营活动提供的净现金2.622亿美元，低于去年同期的3.356亿美元 [13] Zacks排名与推荐股票 - Fastenal目前Zacks排名为3（持有） [14] - 推荐Zacks排名为1（强力买入）的The Gap公司，过去四个季度平均负收益惊喜77.5%，过去六个月股价下跌16.6%，预计2025财年销售额和每股收益分别增长1.6%和7.7% [14][15] - 推荐Zacks排名为2（买入）的Deckers Outdoor公司，过去四个季度平均收益惊喜36.8%，过去六个月股价下跌33.3%，预计2026财年销售额和每股收益分别增长10.1%和12.2% [15][16] - 推荐Zacks排名为2的Sprouts Farmers Market公司，过去四个季度平均收益惊喜15.1%，过去六个月股价上涨34.5%，预计2025年销售额和每股收益分别增长11.9%和24% [16]