文章核心观点 普拉达以13.75亿美元收购业绩不佳的范思哲，在全球奢侈品市场低迷背景下，此次收购结果是助力范思哲“咸鱼翻身”还是让普拉达再遇“滑铁卢”有待观望 [2][5][10] 收购情况 - 4月10日晚普拉达在港交所公告计划以13.75亿美元（约合12.5亿欧元）收购范思哲，收购完成后范思哲控股公司将成普拉达附属公司 [5] - 此次交易估值为范思哲2024财年营收的1.33倍 [9] - 与7年前Capri集团21.5亿美元收购价相比便宜了三分之一 [2] 范思哲情况 - 由已故意大利设计师詹尼·范思哲于1978年创立，以大胆华丽印花闻名 [7] - 2018年Capri集团前身迈克高仕公司从黑石集团以21.5亿美元买下 [7] - Capri集团近年业绩困境、收入下滑，范思哲业绩在集团三个品牌中最差，2025财年二季度营收同比大跌28.2%至2.01亿美元，三季度同比下跌15%至1.93亿美元 [7] - 上个月范思哲宣布普拉达旗下缪缪前设计总监达里奥·维塔莱为首席创意官，接任多纳泰拉·范思哲 [10] 普拉达情况 - 作为家族企业在全球奢侈品行业低迷下是赢家，2024年营收54.32亿欧元同比增长17%，净利润8.39亿欧元同比增长25%，全年涨幅超爱马仕等集团 [8] - 主品牌普拉达后劲儿不足，全年收入35.63亿欧元同比仅增长4% [8] - 旗下年轻品牌缪缪强劲增长，全年营收同比上涨93%至12.28亿欧元 [10] - 1999年曾重金收购海尔姆特·朗和吉尔·桑达，拖累营收后折价出售 [9] 行业情况 - 全球奢侈品市场低迷，2025 - 2027年预计每年仅增长2% - 5%，伯恩斯坦将2025年增长预期从“增长5%”调至“降低2%” [10] 业内看法 - 收购显示普拉达野心，可扩大市场份额、稳固年轻消费群体，与奢侈品巨头分庭抗礼 [9] - 二者风格和消费定位不同，收购对普拉达有挑战，且普拉达无太多收购成功经验 [9] - 范思哲有街头元素，新掌舵人或加强其在年轻群体影响力，但年轻消费趋势有不确定性 [10]