文章核心观点 - 特朗普暂停部分关税但对中国商品关税仍在且升级 亚马逊面临关税带来的多重逆风 远离其股票或是明智选择 [1][2] 亚马逊面临的问题 对中国卖家依赖重 - 2024年第四季度亚马逊超62%商品由第三方卖家提供 第三方卖家服务营收达475亿美元 超AWS和亚马逊Prime总和 [3] - 特朗普政府对中国进口商品加征145%关税 亚马逊上中国卖家占第三方销售额超50% 远高于2016年的不到20% [4] - 中国卖家及从中国进货的美国卖家只能提价或退出市场 提价才能维持利润率 [5] - 卖家因关税离开平台会减少商品种类 使顾客转向其他平台 影响自营商品销售、广告收入和Prime会员费 第三方卖家服务营收也会受冲击 [6] AWS受IT支出放缓影响 - AWS直接受关税影响成本上升 更大影响可能是IT支出放缓 新工作负载增长放缓和削减现有支出都可能出现 [8] - 2022年末AWS曾因客户削减成本增长放缓 企业云基础设施支出约21%浪费在未充分利用资源上 企业消除浪费支出会损害AWS营收 [9] 亚马逊股票风险 - 普通衰退会影响亚马逊零售和云业务 若今年衰退 消费者和企业减少支出 加上中国商品关税持续 会使第三方市场卖家减少、商品种类减少、价格提高 降低卖家服务营收、损害广告收入 可能导致Prime会员取消 [10] - 鉴于目前情况 亚马逊股票是有风险的投资 [11]