文章核心观点 - 苹果公司受中美关税影响严重，业务面临诸多风险，股价可能继续下跌，股票被严重高估 [1][2][13] 关税对苹果业务的影响 产品成本上升 - 苹果仍大量依赖中国生产iPhone，进口需支付150%附加费，除非豁免 [3] - 《华尔街日报》估计，原生产成本550美元的iPhone，在54%关税下成本达850美元，新关税下超1000美元 [4] - 为维持单位经济效益，苹果需将iPhone售价提至1500美元 [5] 需求可能下降 - 售价提高500美元可能导致新iPhone需求暴跌，许多客户会推迟升级 [6] 供应链转移困难 - 将供应链转移到其他亚洲国家或拉丁美洲需多年时间，且成本高昂 [7] - 迁回美国会使售价更高，且仍需支付原材料进口关税 [8] 营收增长停滞 - 苹果营收自2021年底以来几乎未增长，利润率扩张是目前唯一增长动力 [9] - 若关税不取消，未来12个月苹果1260亿美元的营业收入将开始下降 [9] 苹果股票走势 - 苹果股票目前市盈率为30，远高于标准普尔500指数和长期市场平均水平 [12] - 若盈利下降，市盈率可能进一步攀升，最坏情况下远期市盈率可能超50 [12] - 若关税不取消，2025年苹果股东可能面临更多损失 [13]