文章核心观点 - 好时公司2025年盈利将受可可价格上涨冲击，但销售仍有望增长，长期业务前景良好，股价下跌或为长期投资者带来买入机会 [1][5][11] 公司业务情况 - 好时是零食制造商，以巧克力闻名，近年拓展到咸味零食领域，如椒盐脆饼、爆米花等，还将收购LesserEvil [2] 面临问题 - 可可价格大幅上涨，公司难以将成本转嫁给消费者，需自行承担成本，导致2025年盈利下降 [1][3] - 2024年调整后每股收益9.37美元，较2023年下降超2%，2025年调整后收益预计下降30%左右 [4] 积极因素 - 尽管面临成本冲击，公司预计2025年销售额至少增长2%，收购LesserEvil将进一步提升收入，大部分收益可能在2026年体现 [5] - 食品业务仍在增长，收入比盈利更稳定，能反映业务运营状况 [6] 行业趋势 - 可可价格上涨是暂时的，高价会吸引更多投资增加供应，最终价格会下降 [8] 投资建议 - 不要只关注2025年盈利，也要关注销售趋势，只要销售保持韧性，股价下跌可能是长期投资的买入机会，当前股息收益率3.3%处于历史高位 [11]