文章核心观点 - 广发证券建议重视港股创新药的配置价值，因其出海有全球竞争优势、关税政策影响小、政策及监管态度有利，且头部公司财报向好、板块估值相对安全、市场定价尚不充分 [1][2] 医药股早盘表现 - 再鼎医药(09688)涨14.86%，报25.5港元 [1] - 和铂医药 - B(02142)涨10.07%，报7.87港元 [1] - 荣昌生物(09995)涨8.22%，报30.95港元 [1] - 君实生物(01877)涨8.1%，报15.22港元 [1] - 来凯医药 - B(02105)涨7.71%，报11.46港元 [1] 重视港股创新药配置价值原因 核心逻辑 - 中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显 [1] - 当前关税政策对创新药影响远小于其他成长性板块 [1] - 政策及监管态度逐步转向对板块有利的情形，2023年下半年以来政策层面出现积极信号，标志行业监管思路调整，包括集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠偏 [1] 财报层面 - 头部港股创新药公司受益于License - out放量，营收和利润稳步增长 [2] 估值层面 - 年初以来科技股放量大涨后，医药板块相比于其他成长行业，估值处于相对安全的区间 [2] 市场层面 - 年初以来在DeepSeek激励下，港股市场交投情形改善显著，但港股医药板块关注度不高，对医药基本面修复，市场定价或尚不充分 [2]