文章核心观点 - 尽管福特公司估值低且股息收益率高，但面临电动汽车业务亏损扩大、内燃机业务表现疲软和关税等诸多不利因素，2025年前景不佳且未考虑关税政策变化，投资者应避免投资，等待更稳定时机 [20] 股价表现 - 过去一年福特股票下跌约24%，上一交易日收盘价为9.33美元，接近52周低点8.44美元，而其竞争对手通用汽车上涨2.2%，Stellantis下跌66% [1] - 股票目前交易价格低于50和200日简单移动平均线，显示看跌趋势，动量评分为C [5] 估值情况 - 从估值角度看，福特乍一看很便宜，12个月远期销售倍数低于行业水平，为0.23，通用汽车为0.24，Stellantis为0.15，但不利因素可能影响投资者情绪导致倍数较低 [7] 业务部门情况 - 福特Model e部门受竞争、定价和高研发成本影响，亏损从2023年的47亿美元扩大到2024年的50.7亿美元，预计全年亏损50 - 55亿美元 [10] - 福特Blue部门预计2025年息税前利润为35 - 40亿美元，低于2024年的53亿美元，受内燃机汽车销售下降、产品组合不利和外汇因素影响 [11] 关税影响 - 特朗普对墨西哥和加拿大进口产品征收25%关税，预计会扰乱供应链、提高原材料成本和车辆价格，影响需求、销售和利润，下个月对进口汽车零部件可能再加征25%关税，福特易受零部件成本上升影响 [12][13] - 公司2025年指导未考虑关税政策变化，预计全年调整后息税前利润为70 - 85亿美元，低于2024年的102亿美元，调整后自由现金流为35 - 45亿美元，远低于2023年的67亿美元 [14] - 2025年第一季度业绩可能特别疲软，调整后息税前利润预计持平，低于2024年第一季度的27亿美元和第四季度的21亿美元，因销量下降、减产20%和工厂投产活动 [15] 股息情况 - 福特股息收益率超6%，高于标准普尔500指数的1.38%，公司目标派息率为自由现金流的40 - 50%，但关税可能使公司重新评估股息政策 [16] - 近期不太可能削减股息，2024年底公司有280亿美元现金和470亿美元总流动性提供缓冲，但长期盈利压力可能影响股息可持续性 [17][18] 业绩预测 - Zacks共识估计福特2025年销售额和每股收益分别下降5%和27%，过去60天每股收益估计呈下降趋势 [19] - 福特股票目前Zacks排名为4（卖出） [21]