文章核心观点 - 医疗行业中的牙科用品行业需求强劲，价格环境乐观，虽面临美国关税挑战，但新兴市场推动增长，部分公司有投资潜力 [1][2][9] 行业描述 - 全球牙科行业涵盖设计、开发、制造和销售牙科产品的公司，部分还提供软件和系统，疫情后销售复苏 [3] 主要趋势 推动增长的趋势 - 美国老年人口增加，口腔疾病负担加重，推动牙科设备市场增长 [5] - 受网络、潮流和媒体影响，美国对美容牙科需求增长，促进牙科设备市场发展 [6] - 数字成像、激光牙科、CAD/CAM 系统等新技术使牙科治疗更准确有效，新材料提供更多产品选择，AI 提升诊断和管理效率 [7][8] - 新兴市场因可支配收入增加和口腔健康意识提高，推动牙科设备行业增长，如亚太地区和 GCC 地区 [9] 面临的挑战 - 2025 年美国对中国、墨西哥和加拿大牙科进口产品加征关税，将增加成本，影响患者获得牙科护理 [10] Zacks 行业排名 - 该行业在 Zacks 医疗板块中排名第 92，处于 250 个 Zacks 行业的前 37%，近期前景平淡 [11] 行业表现 - 过去一年，行业表现逊于板块和标普 500 指数，行业股票整体下跌 4.5%，Zacks 医疗板块下跌 11.6%，标普 500 指数上涨 6.4% [13] 行业当前估值 - 基于远期 12 个月市盈率，行业当前估值为 16.2 倍，低于标普 500 的 19.7 倍和板块的 21.2 倍，过去五年最高 20.9 倍，最低 14.9 倍，中位数 18.5 倍 [16] 4 家有前景的牙科用品公司 卡地纳健康（Cardinal Health） - 是全国性药品分销商和服务提供商，制药和专业解决方案需求强劲，多项业务有望支持营收增长，上月签署两项收购协议 [21] - 预计 2025 财年每股收益在 7.85 - 8.00 美元，Zacks 共识估计营收下降 1.9%，收益增长 5.4%，过去四个季度平均盈利超预期 9.64%，当前 Zacks 评级为 3（持有） [23][24] 美力敦医疗（Merit Medical） - 提供外周和心脏介入产品，各业务板块和心血管部门产品类别营收均增长，第三季度表现出色，毛利率扩大 [27] - 2025 年预计总营收增长 8.4 - 9.8%，心血管和内窥镜部门销售分别增长 7 - 9%和 36 - 40%，调整后每股收益预计在 3.58 - 3.70 美元，增长 4 - 7%，Zacks 共识估计营收增长 9%，收益增长 5.8%，当前 Zacks 评级为 3 [30][31] 登士柏西诺德（Dentsply Sirona） - 是牙科耗材、实验室产品等的全球领导者，其 CAD/CAM 技术有望受益于全球牙科 CAD/CAM 市场增长 [34] - 预计 2025 年调整后每股收益在 1.80 - 2.00 美元，营收较 2024 年下降 2 - 4%，Zacks 共识估计营收下降 6%，收益增长 8.4%，过去四个季度平均盈利低于预期 9.34%，当前 Zacks 评级为 3 [34][35] 康美迪（CONMED） - 是医疗产品制造商，专注于微创手术和监测设备，第四季度 AirSeal 吹入器需求强劲，推动营收增长 [38][39] - 预计 2025 年调整后每股收益在 4.25 - 4.40 美元，营收增长 4 - 6%，Zacks 共识估计营收增长 4%，收益增长 4.3%，过去四个季度平均盈利超预期 7.75%，当前 Zacks 评级为 3 [40]