文章核心观点 - 房地产投资信托公司 Realty Income 是运营良好的净租赁房地产投资信托公司，受股息投资者青睐，但因其规模大增长可能缓慢；W.P. Carey 作为竞争对手，股息收益率更高且近期增长潜力更大，对许多投资者而言是更具吸引力的投资选择；若看重股息稳定性，Realty Income 更合适，若认可 W.P. Carey 股息削减后更利于未来发展，其有诸多与 Realty Income 相当或更优的好处 [1][4][9][10] Realty Income 公司情况 - 拥有单租户房产，租户承担大部分物业层面费用，虽单处房产风险高，但公司拥有超 15600 处房产，总违约风险低，净租赁模式降低运营风险 [2] - 庞大房产组合分布于北美和欧洲，涵盖零售、工业资产及赌场、数据中心、葡萄园等特殊房产，有多种增长途径，股息收益率达 5.8% [3] - 作为大公司增长可能缓慢，2025 年调整后运营资金（FFO）增长预计低至 0.7%，高端估计也仅 2.2% [4] W.P. Carey 公司情况 - 市值约为 Realty Income 的四分之一，股息收益率为 6.2%，与 Realty Income 同样多元化，在北美和欧洲拥有工业和零售资产，且早于 Realty Income 数十年就在欧洲投资 [5][6] - 2024 年退出陷入困境的办公领域后削减了股息，股息记录不如 Realty Income，但削减后又开始按季度增加股息，业务调整是出于优势而非劣势 [7] - 退出办公领域使其有资金投资新资产，2025 年调整后 FFO 增长预计约为 2.5% - 4.5%，低端增速是 Realty Income 预期的三倍 [8]