文章核心观点 - 美国运通公司将于2025年4月17日盘前公布2025年第一季度财报，虽有增长因素但面临费用增加等挑战，当前股价表现及估值有其特点，新投资者可等待更好切入点 [1][10][20] 财报预期 - 第一季度预计每股收益3.46美元，营收170亿美元，收益同比增长3.9%，营收同比增长7.6% [1][2] - 本年度预计营收715亿美元，同比增长8.4%，每股收益15.24美元，同比增长约14.2% [3] 盈利预测 - 模型未明确预测此次公司盈利超预期，目前盈利预期偏差率为 -0.40%，Zacks排名为3 [4] 影响Q1业绩因素 积极因素 - 第一季度网络交易量预计同比增长6.1%，源于优质客户群体消费韧性 [6] - 折扣收入预计同比增长5%，美国消费者服务和商业服务计费业务预计分别同比增长8%和2.7% [7] - 流通卡数量预计同比增长4.5%，平均卡会员贷款预计同比增长10.6% [8] - 利息收入预计较去年的58亿美元增长5.2% [9] 消极因素 - 费用增加、卡会员服务、营销和薪资增长或削减利润率，第一季度客户参与成本可能上升 [10] - 全球商户和网络服务税前收入预计同比下降3%，美国消费者服务税前收入预计同比下降5.4% [11] 股价表现与估值 股价表现 - 年初至今公司股价下跌13.9%，跑赢行业18.5%的跌幅，落后于标准普尔500指数9.1%的跌幅 [12] 估值 - 公司目前远期12个月市盈率为16.08倍，高于行业平均的13.97倍，但低于同行Visa和Mastercard [15] 投资建议 - 公司与Visa和Mastercard模式不同，虽有长期吸引力但面临短期挑战 [17][19] - 现有股东可因业务稳定和客户韧性感到安心，新投资者可等待更好切入点 [20]