公司增长动力 - 公司受益于数字化转型、忠诚度计划扩展和"未来体验"(EOTF)餐厅现代化战略[1] - "四个D"战略(数字化、外卖、得来速和发展)是核心增长驱动力 2024年数字销售额同比增长18%[2] - 2024年新开85家EOTF餐厅并升级150家现有门店 EOTF渗透率达67% 计划2025年新开90-100家并投入3-3.5亿美元资本开支[3] - 巴西市场第四季度数字渠道销售占比达70% 营销活动如"Mequi Friday"有效提升客单价[4] 忠诚度计划进展 - 2024年新增1260万会员 总注册用户达1580万 在巴西等市场贡献18%季度销售额[5] - 2025年初在阿根廷和哥伦比亚推出忠诚计划 计划2025年底或2026年初覆盖所有市场[5] 市场表现与挑战 - 过去六个月股价下跌24.9% 同期行业跌幅4.6% 主要受宏观经济逆风和消费者情绪变化影响[8] - 第一季度可比销售额增长疲软 受闰年基数效应和货币贬值影响[9][10] - 墨西哥等地缘政治不确定性抑制消费意愿[10] 同业比较 - Sprouts Farmers Market过去六个月股价上涨37.1% 2025年销售和EPS预期增长11.9%/24.3%[12] - BJ's Restaurants过去六个月股价下跌7.5% 2025年销售和EPS预期增长3.2%/12.9%[13] - Cracker Barrel过去六个月股价下跌7.5% 2026年销售和EPS预期增长2.3%/13.8%[14]