文章核心观点 - 2025年第一季度美国银行盈利超预期，股价早盘上涨，虽面临投行业务表现平淡、费用增加等挑战，但交易业务和净利息收入增长等因素支撑业绩，同时还介绍了同行表现 [1][2][3] 美国银行财务表现 盈利情况 - 2025年第一季度每股收益90美分，超Zacks共识预期的81美分，优于上年同期调整后收益83美分 [1] - 归属普通股股东净收入达70亿美元，较上年同期增长13.8%，高于预期的61.9亿美元 [5] 收入情况 - 净收入273.7亿美元，超Zacks共识预期的268.6亿美元，同比增长6% [5] - 销售和交易收入（不包括净DVA）增长9%至56.5亿美元，为十年来最高，固定收益交易费用增4.7%，股票交易收入涨16.7% [2] - 净利息收入（完全应税等价基础）增长2.8%至145.9亿美元，净利息收益率稳定在1.99% [6] - 非利息收入增长9.6%至129.2亿美元，受总费用和佣金增加推动 [6] 费用情况 - 非利息费用为177.7亿美元，增长3.1%，因与收入相关费用及人力、技术等方面投资增加 [7] - 效率比率为64.59%，低于上年同期的66.36%，盈利能力有所改善 [7] 信用质量 - 信贷损失拨备为14.8亿美元，较上年同期增长12.2%，高于预期的11.8亿美元 [8] - 净冲销额下降3.1%至14.5亿美元，截至2025年3月31日，不良贷款和租赁占总贷款的0.55%，下降1个基点 [8] 资本状况 - 截至2025年3月31日，每股账面价值为36.39美元，上年同期为33.71美元；有形每股账面价值为27.12美元，高于上年的24.79美元 [10] - 2025年3月底，普通股一级资本比率（先进方法）为13.3%，2024年3月31日为13.4% [10] 股票回购 - 本季度公司回购了价值45亿美元的股票 [11] 美国银行业务情况 投行业务 - 全球银行部门投行业务费用8.47亿美元，相对稳定，股权承销收入下降几乎被咨询收入改善和债务承销收入增加抵消 [4] 业务展望 - 管理层预计到第四季度末净利息收入将环比增长至近155 - 157亿美元 [3] 美国银行综合评价 - 公司专注数字化和业务拓展、贷款增长良好及利率相对较低有望支持增长，但费用和资金成本高企以及经营环境挑战构成主要阻力，目前Zacks评级为3（持有） [12] 同行表现 富国银行 - 2025年第一季度调整后每股收益1.27美元，超Zacks共识预期3.3%，上年同期为1.26美元，非利息收入略有改善、拨备和非利息费用下降带来积极影响，但净利息收入下降是不利因素 [13] 摩根大通 - 2025年第一季度每股收益5.07美元，远超Zacks共识预期的4.62美元，交易表现出色、信用卡和批发贷款增长及投行业务表现良好推动盈利，市场收入强劲、抵押银行业务收入表现不错和净利息收入增加支撑业绩，但非利息费用增加和拨备大幅上升是不利因素 [14]