文章核心观点 2025年第一季度，尽管宏观经济环境充满挑战，联合航空仍取得过去五年最佳首季财务业绩，各业务板块表现良好，运营能力提升，客户体验改善，未来将继续执行多年计划以应对不同经济环境 [1][2]。 各部分总结 第一季度财务结果 - 税前利润率同比提升4.9个百分点，调整后提升3.6个百分点，领先华尔街共识 [1] - 实现创纪录营收132亿美元，每可用座位英里总收入（TRASM）同比增长0.5% [3] - 税前收益4.78亿美元，税前利润率3.6%；调整后税前收益3.91亿美元，调整后税前利润率3.0% [3] - 摊薄后每股收益1.16美元，调整后摊薄每股收益0.91美元，均在季度初指引范围内 [3] - 运营现金流37亿美元，过去12个月超100亿美元；自由现金流超20亿美元，过去12个月超50亿美元 [1] - 年初至今回购约4.51亿美元股票 [1][11] 关键亮点 - 运力较2024年第一季度增长4.9%，总运营收入增长5.4% [11] - 客户满意度首季评分同比提高10%，在飞行员沟通、机上娱乐和值机体验方面获历史最高评分 [11] - 首季按可用座位英里计算的航班时刻表规模创历史新高，日均运送超45万名乘客 [7][11] - 企业风险投资部门宣布对直接碳捕获初创公司Heirloom进行投资 [11] - 连续第四年入选《财富》“最受赞赏公司”榜单 [11] - 数字值机率达创纪录的85%，自助值机亭使用率降至创纪录的8% [11] - 第一季度83%的客户使用联合航空应用程序满足当日旅行需求，同比增长5% [11] 客户体验 - 国内航班恢复提供Daelmans Stroopwafel小吃，夏威夷长途航班推出全新餐饮服务 [18] - 与Laurent - Perrier合作推出独家葡萄酒，国内航班引入三款新罐装鸡尾酒 [18] - 入选《今日美国》“2025年美国最佳客户服务”榜单，MileagePlus®入选《新闻周刊》“2025年美国最佳忠诚度计划” [18] - 机上娱乐新增Control Tower功能，让客户可查看机场跑道地图 [18] 运营 - 2025年运营开局强于2021年以来任何一年，首季准点到达和出发率为2021年以来首季最佳 [7] - 座位取消率较2024年第一季度减半 [7] - 休斯顿枢纽开设先进技术运营培训设施，奥兰多与大奥兰多航空管理局合作破土动工建设3.15亿美元的技术运营综合体 [18] 网络 - 第一季度接收第1000架干线喷气式飞机，优质座位日均飞行量同比增加7% [18] - 重启纽约/纽瓦克至以色列特拉维夫的每日两班服务 [18] - 扩大至热门温暖气候目的地的服务，加勒比海、拉丁美洲和非洲首季航班时刻表规模创历史新高 [18] - 2月开通纽约/纽瓦克至多米尼克的首条直飞航班 [18] - 增加或升级210个航班，以帮助客户前往重大活动举办地 [18] 员工与社区 - 超850名员工在第一季度为全球非营利组织志愿服务超6900小时，业务资源小组举办超30场活动 [18] - 作为Airlink合作伙伴，运输超8000磅货物至洛杉矶，捐赠近1500万英里里程和近40万美元用于救灾 [18] - 被评为2025年《福布斯》“最佳大型雇主”之一，以及《新闻周刊》“黑人与女性最佳工作场所” [18] - 首席运营官托比·恩奎斯特4月当选特奥会国际董事会成员 [18] - 在休斯顿和纽瓦克枢纽与当地体育团队合作为高中生举办职业日活动 [18] 展望 - 尽管宏观经济环境不确定，预计2025年第二季度和全年盈利表现良好 [1] - 从2025年第三季度起减少4个百分点的国内运力安排，并继续对机队利用率进行谨慎调整 [1][5] 非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，认为其有助于投资者理解公司潜在财务表现和趋势 [34] - 对CASM、EBITDA、资本支出、自由现金流、总债务和净债务等指标进行调整并说明原因 [37][38][39] 其他信息 - 2025年第一季度公司改变财务数据四舍五入方式，不影响财务报表可比性 [25] - 公司将于2025年4月16日举行电话会议讨论第一季度财务结果及未来展望 [13] - 公司有效税率从2024年第一季度的24.4%降至2025年第一季度的19.0%，主要因股票薪酬相关超额税收优惠增加 [54]