文章核心观点 美国政府对英伟达H20芯片实施出口禁令并提高关税，冲击英伟达营收，影响芯片等消费电子产业链，对中国半导体产业短期有压力但长期或加速国产化 [1][9][13] 分组1：英伟达H20芯片出口禁令情况 - 北京时间4月16日凌晨英伟达提交文件称接到美国政府通知，“未来无限期”禁止向中国等国家出口H20芯片，除非有许可证 [1] - 截至2025年4月27日第一季度公司减记约55亿美元费用，与出口到中国等地的H20 GPU芯片相关，H20产品相关库存等费用达数十亿美元 [1] - 美国全面封杀英伟达H20芯片对华出口，预计冲击英伟达超100亿美元营收，重创“降规版”技术影响 [1] - 受消息拖累，英伟达股价盘后重挫6%，AMD盘后股价下跌7.07%，台积电ADR盘后下跌1.96% [3] 分组2：H20芯片背景及销售情况 - 自2022年拜登政府实施半导体出口管制以来，英伟达为中国市场设计符合管制的H20芯片，是其为中国开发3款GPU中功能最强大一款 [4] - 2024年2月英伟达开始接受分销商对华专供新款AI芯片H20 GPU预订，每张定价1.2万 - 1.5万美元，经销商提供的H20服务器预配置8颗AI芯片售价140万元 [4] - 2025年初特朗普政府计划将H20纳入出口管制清单，中国科技企业第一季度突击采购价值160亿美元的H20芯片库存 [4] 分组3：英伟达相关表态及业绩情况 - 英伟达辩称进一步收紧AI限制会增强中国摆脱对美技术依赖决心，削弱美国企业 [5] - 黄仁勋表示公司努力遵守法律，指出世界约一半人工智能研究人员来自中国，中国竞争形势加剧，英伟达连续第二年将华为列为竞争对手 [5] - 2024自然年英伟达中国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年增长66%，2025财年53%的收入占比来自美国以外地区 [5] - 彭博行业研究分析师称英伟达减记意味着今年可能损失140亿至180亿美元收入，若限制持续，其在中国数据中心业务敞口可能降至低至中等个位数 [7] - 英伟达4月9日首次获悉特朗普打算，宣布受新贸易限制措施前一天，计划未来四年在美国生产高达5000亿美元的AI基础设施 [8] - 展望2025自然年第一季度，英伟达预计收入430亿美元，上下浮动2%；非GAAP毛利率71.0%，上下浮动50个基点，有望迎史上最高单季收入 [8] 分组4：美国关税情况及影响 - 4月15日特朗普政府宣布因“中国采取报复措施”，中国面临对美国进口产品征收高达245%的关税，目前已有超75个国家商讨新贸易协议，个别提高关税暂停但中国除外 [9] - 关税引发对芯片、手机等消费电子产业链影响，iPhone 16 Pro若实施关税必然涨价至少超200美元，深圳华强北多家档口对热门芯片报价暂停、关门歇业、持货待涨 [10] - 赛迪顾问副总裁李珂表示关税措施将导致2025年中国半导体产业增速“腰斩”，增长或低于10%，短期冲击长期利好国产化发展 [10] 分组5：各方对美国制裁的看法 - 于燮康表示美国对中国半导体产业打压不断升级，短期内对中国半导体产业技术壁垒和研发造成重大压力，拉大与国际领先水平差距 [11] - 于燮康认为美国制裁会加速中国半导体企业自主创新与产业链重构，加速国产化步伐，如今中国半导体产业生态已齐全能快速发展 [13] - 雷·达利欧担心美国会因关税陷入衰退甚至更糟情况 [13]