文章核心观点 华工科技拟回购股份用于员工激励，2024年业绩增长良好，国际业务突破，美国“对等关税”政策机遇大于挑战，预计2025年一季度净利润增长 [1][2][3] 公司回购计划 - 4月16日晚公司公告拟以3亿至4亿元回购部分股份用于员工持股计划或股权激励，回购价不超62.8元/股 [1] - 公司已获民生银行武汉分行《贷款承诺函》，贷款比例不高于回购金额90%，期限不超3年 [1] 公司股价情况 - 股价自2月50.08元/股高点震荡下行，近期反弹，4月9日以来累计涨超11%，最新报收37.7元/股 [1] 公司业务聚焦 - 聚焦“感知、联接、智能制造”三大核心业务，面向国内外两大市场，聚焦新能源汽车、数字赋能两大赛道 [1] 公司2024年业绩 - 实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%，净利润12.21亿元，同比增长21.17% [2] - 智能制造业务营收34.92亿元，同比增长9.45%；联接业务营收39.75亿元，同比增长23.75%；传感器业务营收36.68亿元，激光全息防伪业务营收4.27亿元 [2] 公司行业订单情况 - 新能源汽车、船舶等五大重点行业订单占比87%，新能源汽车行业订单同比增长33%，船舶行业订单同比增长134% [2] - 400G、800G光模块规模交付，客户版图、交付份额扩充，感知业务在新能源及其上下游产业链销售占比超60% [2] 公司国际业务情况 - 全自动铝合金电池托盘生产线批量出口欧盟，高端产品海外市场增量大，出口总额同比增长34% [2] - 感知业务泰国工厂2024年8月建成投产，海外业务同比增长超30% [2] 美国“对等关税”政策影响 - 机遇大于挑战，可通过海外子公司产能扩张弱化关税影响，我国对等加征关税提升部分产品差异化竞争优势 [3] - 400G单模产品用EML路线比对手便宜25至30美元，用硅光方案比对手便宜27.5美元 [3] 公司2025年一季度业绩预计 - 净利润3.9亿至4.4亿元，同比增长34.54%至51.79%，扣非净利润2.77亿至3.27亿元，同比增长22.6%至44.74% [3] 公司一季度业务增长原因 - 感知业务因新能源汽车市场渗透率提升，厂家对PTC加热组件、传感器需求增长 [4] - 智能制造业务受益于船舶行业设备更新及数字化升级，激光装备、智能产线订单增长快 [4] - 联接业务因AI应用场景丰富落地，国内客户算力需求激增，高速光模块需求释放，数通业务快速增长 [4]