回购计划 - 公司拟回购资金总额不低于3亿元且不超过4亿元[3] - 回购价格上限为62.80元/股[3] - 按资金上限4亿测算，预计回购6,369,426股，约占总股本0.63%[3] - 按资金下限3亿测算，预计回购4,777,070股，约占总股本0.48%[3] - 贷款比例不高于股票回购金额的90%，贷款期限不超过3年[4] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[3] - 回购股份种类为人民币普通股（A股），用于员工持股计划或股权激励[12] - 回购方式为通过深交所交易系统以集中竞价交易方式[12] - 回购资金使用金额下限为3亿元[26] - 回购股份占公司总股本比例每增加1%，将在事实发生之日起三个交易日内披露[31] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产208.24亿元，净资产101.77亿元，货币资金45.02亿元，资产负债率50.65%[19] - 假设回购金额上限4亿元全部使用，回购资金占总资产1.92%、净资产3.93%、货币资金8.89%[19] 股份变动 - 2024年12月6日，间接控股股东增持公司股票268.45万股，占总股本0.27%[22] - 有限售条件股份回购前数量517,050股，比例0.05%；回购上限后数量6,886,476股，比例0.68%；回购下限后数量5,294,120股，比例0.53%[21] - 无限售条件股份回购前数量1,004,985,657股，比例99.95%；回购上限后数量998,616,231股，比例99.32%；回购下限后数量1,000,208,587股，比例99.47%[21] 事件进程 - 2025年4月8日，董事长马新强提议回购公司部分股份[23] - 2025年4月15日，公司召开董事会审议通过回购议案[5] - 2025年4月15日，第九届董事会第十次会议审议通过回购议案[27] 其他 - 公司已开立回购专用证券账户[6] - 存在因股价超上限、重大事项、员工持股计划未通过等导致回购无法实施或部分实施的风险[32]

文章核心观点 - 华工科技认为“对等关税政策”机遇大于挑战，业务布局良好且校企改制成效显著，还计划进行股份回购、人才引进等提升创新能力和海外销售占比 [2][3] 关税政策影响 - 公司通过海外子公司产能扩张弱化美国对华关税业绩影响 [2] - 我国对美加征关税提升公司部分产品差异化竞争优势 [2] - 中美科技脱钩使国内企业转向本土供应链，公司卡位核心技术拓展业务空间 [2] 业务布局 - 感知业务2025年通过开拓新项目等保持增长 [2] - 智能装备业务在新能源汽车、船舶领域订单同比大幅增长，二季度船舶行业订单有望突破10亿元 [2] - 光模块业务受益于国内算力需求激增，泰国工厂及国内研创园项目推动产能提升，800G及1.6T新产品进入批量交付阶段 [2] 校企改制 - 公司校企改制阶段性成效显著，将通过保持核心团队稳定等激发青年科技人才创新潜能 [2] - 2024年公司研发投入同比增长23.73%，用于硬件平台建设及人才引进，探索前沿领域 [2] 未来计划 - 公司拟以3亿至4亿元回购股份用于员工激励 [3] - 计划未来5年引进500名博士及2000名硕士人才构建创新攻坚力量 [3] - 目前公司海外销售占比不足15%，未来将推动该比例提升至30%以上 [3]

证券代码：000988 证券简称：华工科技 公告编号：2025-15 华工科技产业股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东和 前十名无限售条件股东持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华工科技产业股份有限公司（以下简称"华工科技"或"公司"）于 2025 年 4 月 15 日召开第九届董事会第十次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案 的议案》，具体公告内容详见公司于 2025 年 4 月 17 日在指定媒体披露的《关于 回购公司股份方案暨取得股票回购专项贷款承诺函的公告》（公告编号：2025- 14）。 1、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的股东名册。 特此公告 华工科技产业股份有限公司董事会 二〇二五年四月十九日 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等法律法规及规范性文件的相关规定，现将公司董事会公告 回购股份决议前一个交易日（即 2025 年 4 月 16 日）登记在册的前十名股东和 前十名无限售条件股东的名称、持股数量和持股比例情况公告如下： 1 2 序号 股东名称 ...

文章核心观点 - 全球AI算力基础设施爆发式增长驱动下华工科技2024年营收和净利润双增 未来主基调是“压强投入 积极发展” 各核心业务有望受益于AI算力需求提升的市场机遇 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年实现营业收入117.09亿元 同比增长13.57% 归母净利润12.21亿元 同比增幅达21.17% [1] - 连续五年销售收入复合增长率15% 净利润增长18% 研发投入增长25% 海外销售收入增长32% [2] 公司应对策略 - 未来主基调是“压强投入 积极发展” 现有核心业务拓展成长空间 积极布局新领域赛道 如探索医工结合产品及服务 [1] - 得益于全球化布局和供应链体系打造 “对等关税”机遇大于挑战 可通过海外子公司产能扩张弱化关税影响 部分产品有差异化竞争优势 [1][2] 各业务情况 感知业务 - 2024年实现营业收入40.95亿元 其中传感器业务收入36.68亿元 激光全息防伪业务收入4.27亿元 新能源汽车PTC热管理系统业务持续增长 未来几年将保持快速增长 正布局人形机器人、低空经济领域 [3] 联接业务 - 2024年以高端光模块为核心的联接业务实现营收39.75亿元 同比增长23.75% 400G、800G光模块持续上量 1.6T光模块2025年商用 有源铜缆等有增量应用 CPO技术持续迭代 [3] 智能制造业务 - 2024年实现营业收入34.92亿元 同比增长9.45% 新能源汽车、船舶等重点行业订单占比达87% 新能源汽车行业订单同比增长33% 船舶行业订单同比增长134% 未来深耕国内市场 拓展海外市场 结合AI发展软硬一体化实力 [3][4] 公司荣誉 - 2024年新获国家科技进步奖1项 旗下3家企业入选国家“专精特新小巨人企业” 数项产品入选国家“制造业单项冠军” [2]

文章核心观点 华工科技2024年业绩亮眼且2025年一季度延续增长态势，各业务板块增长亮点受关注，未来随着多行业放量、技术创新及光模块需求增长有望进一步驱动业绩增长 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%，归属母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17% [1] - 2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润盈利3.9亿元至4.4亿元 [1] 业务增长亮点 感知业务领域 - 快速渗透光伏储能及动力电池应用领域，新能源汽车PTC热管理系统业务持续增长，覆盖大多数国产及合资品牌新能源汽车，在海外市场获多个高端汽车品牌项目订单 [1] 智能制造业务领域 - 在新能源汽车、船舶等五大重点行业订单占比87% [1] 联接业务领域 - 营收增长主要在AIGC应用领域，数据通产品快速迭代，产品矩阵快速补齐，硅光、相干、LPO光模块取得进展，持续扩大国内头部AI客户交付份额，获全球头部AI厂商正式投标机会 [1] - 以高端光模块为核心的联接业务实现营收39.75亿元，同比增长23.75% [2] 未来业绩驱动因素 - 随着3C、半导体、氢能等行业持续放量，抓住AI手机、微纳激光增材智能制造风口，将为公司提供更多经营增长 [2] - 光模块需求在国内外市场显著增长，将支撑公司业绩 [2] 研发情况 - 2024年研发费用为8.78亿元，同比增长15.28%，主要投向硬件研发、产品迭代升级等核心领域，未来重点投向AI算力等先进领域，每年研发费用保持增长 [2] 高端光模块业务进展 - 积极布局下一代超高速光模块的研发和生产，推进光电子信息产业研创园项目建设 [3] - 光电子信息产业研创园一期8.25万平方米基地去年11月封顶，高端光模块产能进入倍增周期 [3] 行业发展趋势 - 2025年国内光模块需求依然强劲，100G在末端接入逐渐普及，400G、800G等产品占比逐步提升，产品结构升级利好供应商 [3]

文章核心观点 华工科技拟回购股份用于员工激励，2024年业绩增长良好，国际业务突破，美国“对等关税”政策机遇大于挑战，预计2025年一季度净利润增长 [1][2][3] 公司回购计划 - 4月16日晚公司公告拟以3亿至4亿元回购部分股份用于员工持股计划或股权激励，回购价不超62.8元/股 [1] - 公司已获民生银行武汉分行《贷款承诺函》，贷款比例不高于回购金额90%，期限不超3年 [1] 公司股价情况 - 股价自2月50.08元/股高点震荡下行，近期反弹，4月9日以来累计涨超11%，最新报收37.7元/股 [1] 公司业务聚焦 - 聚焦“感知、联接、智能制造”三大核心业务，面向国内外两大市场，聚焦新能源汽车、数字赋能两大赛道 [1] 公司2024年业绩 - 实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%，净利润12.21亿元，同比增长21.17% [2] - 智能制造业务营收34.92亿元，同比增长9.45%；联接业务营收39.75亿元，同比增长23.75%；传感器业务营收36.68亿元，激光全息防伪业务营收4.27亿元 [2] 公司行业订单情况 - 新能源汽车、船舶等五大重点行业订单占比87%，新能源汽车行业订单同比增长33%，船舶行业订单同比增长134% [2] - 400G、800G光模块规模交付，客户版图、交付份额扩充，感知业务在新能源及其上下游产业链销售占比超60% [2] 公司国际业务情况 - 全自动铝合金电池托盘生产线批量出口欧盟，高端产品海外市场增量大，出口总额同比增长34% [2] - 感知业务泰国工厂2024年8月建成投产，海外业务同比增长超30% [2] 美国“对等关税”政策影响 - 机遇大于挑战，可通过海外子公司产能扩张弱化关税影响，我国对等加征关税提升部分产品差异化竞争优势 [3] - 400G单模产品用EML路线比对手便宜25至30美元，用硅光方案比对手便宜27.5美元 [3] 公司2025年一季度业绩预计 - 净利润3.9亿至4.4亿元，同比增长34.54%至51.79%，扣非净利润2.77亿至3.27亿元，同比增长22.6%至44.74% [3] 公司一季度业务增长原因 - 感知业务因新能源汽车市场渗透率提升，厂家对PTC加热组件、传感器需求增长 [4] - 智能制造业务受益于船舶行业设备更新及数字化升级，激光装备、智能产线订单增长快 [4] - 联接业务因AI应用场景丰富落地，国内客户算力需求激增，高速光模块需求释放，数通业务快速增长 [4]

公司决策 - 2025年4月15日召开第九届董事会第十次会议，9位董事全票通过回购股份方案[1] 回购计划 - 拟用3 - 4亿元自有资金及专项贷款回购A股股份[2] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励[2]

华工科技：拟3亿元-4亿元回购公司股份 智通财经4月16日电，华工科技(000988.SZ)公告称，公司拟使用自有资金及股票回购专项贷款，以集中 竞价交易方式回购公司发行的部分人民币普通股（A股）股份，用于未来适宜时机的员工持股计划或股 权激励。回购资金总额不低于3亿元（含）且不超过4亿元（含），回购价格不超过62.80元/股（含）。 公司已取得中国民生银行出具的贷款承诺函，承诺提供股票回购贷款，贷款比例不高于股票回购金额的 90%，贷款期限不超过3年。 ...

回购计划 - 公司拟回购资金总额不低于3亿元且不超过4亿元[2][9] - 回购价格上限为62.80元/股[2][8][9][13] - 按4亿上限测算预计回购6,369,426股，约占总股本0.63%[2][9][13] - 按3亿下限测算预计回购4,777,070股，约占总股本0.48%[2][9][13] - 贷款比例不高于股票回购金额的90%，贷款期限不超过3年[3][10] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[2][12] - 回购股份为A股，用于员工持股计划或股权激励[8] - 若36个月内未使用完已回购股份，未使用部分将依法注销[8] 股权结构 - 回购前有限售条件股份517,050股，占比0.05%；无限售条件股份1,004,985,657股，占比99.95%[13] - 按回购上限测算，回购后有限售条件股份6,886,476股，占比0.68%；无限售条件股份998,616,231股，占比99.32%[13] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产208.24亿元，净资产101.77亿元，货币资金45.02亿元，资产负债率50.65%[14] - 假设回购金额上限4亿元全部使用，占总资产1.92%、净资产3.93%、货币资金8.89%[14] 其他事项 - 2024年12月6日，间接控股股东增持公司股票268.45万股，占总股本0.27%[15] - 2025年4月8日，董事长马新强提议回购公司部分A股用于员工持股或股权激励[17] - 本次回购股份若未在规定期限内实施用途，未授出或转让的股份将依法注销[18] - 董事会授权总经理或其授权人士办理回购相关事宜，授权自审议通过至事项办理完毕[19][20] - 2025年4月15日，第九届董事会第十次会议审议通过回购议案，无需提交股东大会[21] - 存在回购因股价等无法实施或部分实施的风险[22] - 存在已回购股票因员工持股或股权激励未通过等无法全部授出的风险[22] - 备查文件包括第九届董事会第十次会议决议、贷款承诺函等[23]

报告公司投资评级 - 下调盈利预测，维持“优于大市”评级，给予2025年30x PE不变，下调目标价至48.70元（前值为50.48元） [4][7] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩略低于预期，主要因Q4研发费用增加，但2025年一季报业绩高增，归母净利润3.9 - 4.4亿，同比+34.54% - 51.79% [4][7] - 考虑海外业务敞口及关税影响，下调2025 - 2026年归母净利润至16.32/19.70亿元（前值16.92/20.92亿元），更新2027年归母净利润至23.39亿元，对应2025 - 2027年EPS分别为1.62/1.96/2.33元 [4][7] - 三大核心业务收入均实现增长，国际业务取得突破，费用管控有效，持续强化研发投入，催化剂为国内数通光模块放量和激光设备新品突破 [4][8][9] 相关目录总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027年营业收入分别为103.10亿、117.09亿、142.40亿、165.51亿、185.30亿元，增速分别为 - 14.2%、13.6%、21.6%、16.2%、12.0% [3] - 2023 - 2027年净利润（归母）分别为10.07亿、12.21亿、16.32亿、19.70亿、23.39亿元，增速分别为11.2%、21.2%、33.7%、20.7%、18.7% [3] - 2023 - 2027年每股净收益分别为1.00、1.21、1.62、1.96、2.33元，净资产收益率分别为11.0%、12.0%、14.1%、14.9%、15.4% [3] 核心业务情况 - 智能制造业务：2024年营业收入34.92亿元，同比增长9.45%，新能源汽车行业订单同比增长33%，船舶行业订单同比增长134%，国际业务出口总额同比增长34% [4][8] - 联接业务：2024年营业收入39.75亿元，同比增长23.75%，营收增长主要在AIGC应用领域 [4][8] - 感知业务：2024年营业收入40.95亿元，其中传感器业务营业收入36.68亿元，激光全息防伪业务营业收入4.27亿元，泰国工厂于2024年8月建成投产，海外业务同比增长超30%，多个海外大客户销售规模有较大增长，PTC加热器海外项目定点实现“0”突破 [4][8] 费用情况 - 2024年公司管理费用同比下降36.77%，主因专项奖励由管理费用划转至成本费用项目 [4][9] - 2024年公司研发费用同比增长15.28%，体现对创新能力建设、人才队伍引进、创新平台打造的重视 [4][9] 可比公司估值 - 截至2025年4月14日，光迅科技、大族激光、光库科技、北方华创的2025E EPS分别为0.99、1.67、0.27、10.53元，PE分别为43、14、145、43 [5] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023 - 2027年公司各项财务指标的预测情况，如货币资金、应收账款及票据、营业总收入、营业成本等 [6] - 主要财务比率方面，2023 - 2027年ROE（摊薄）分别为11.0%、12.0%、14.1%、14.9%、15.4%，ROA分别为5.8%、6.3%、7.4%、8.1%、8.7%等 [6]