文章核心观点 - 纽约时报公司当前估值低于行业平均，虽近期股价下跌但凭借订阅业务增长展现韧性，不过印刷业务面临挑战，目前评级为持有 [1][5][17] 公司估值情况 - 纽约时报公司远期12个月市盈率为22.61，低于行业平均的24.42 [1] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价下跌6%，行业下跌8.1%，近期下跌或致其折价交易 [5] 公司订阅业务情况 - 公司通过提升数字订阅服务吸引新用户并留住老用户，成功扩大订阅用户群 [9] - 2024年第四季度末公司印刷和数字产品约有1143万订阅用户，其中纯数字订阅用户1082万，较第三季度净增35万 [12] - 扎克斯共识估计显示，到2025年第一季度末总订阅用户将达1165万，纯数字订阅用户约1110万 [13] - 管理层预计2025年第一季度总订阅收入同比增长7 - 10%，纯数字订阅收入增长14 - 17% [14] 公司印刷业务挑战 - 公司印刷业务面临逆风，广告收入和订阅用户数量持续下降 [15] - 2024年最后一个季度印刷订阅收入同比下降7.1%至1.316亿美元，印刷广告下降16.4% [16] - 扎克斯共识估计2025年第一季度印刷订阅收入将下降6.2% [16] 其他公司情况 - Affirm Holdings当前扎克斯评级为强烈买入，过去四个季度平均盈利惊喜为84.1%，预计本财年销售额和收益分别增长36.9%和96.4% [18] - Zoom Communications当前扎克斯评级为买入，预计本财年销售额增长2.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.3% [19] - Fortinet当前扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为24.8%，预计本财年销售额和收益分别增长13.5%和3.4% [20][21]