文章核心观点 - 钧达股份在光伏行业产能出清阶段受影响业绩下滑，但2025年一季度出现转机，公司积极拓展海外市场并计划产能出海，冲刺港股上市为全球化发展提供保障，未来有望培育新增长动能 [1][2][11] 公司发展历程 - 2003年公司成立，2021年收购捷泰科技进军光伏技术行业 [4] - 2022年N型TOPCon电池出货量在专业化制造商中升至第一，收入突破百亿，净利润达8.21亿元 [4] - 2023年启用淮安基地，N型TOPCon电池产能提升，收入和净利润增加 [4] 公司市场地位 - 按2024年出货量计算，公司N型TOPCon电池在专业制造商中全球市场份额约24.7%，排名全球第一；在专业和一体化制造商中市场占有率约7.5% [1] 公司业绩情况 2024年业绩 - 收入99.24亿元，同比下滑46.7%；净利润-5.91亿元，2023年为8.16亿元 [1] - N型TOPCon电池收入92.77亿元，占比93.5%，上一年度为134.95亿元；P型PERC电池收入3.8亿元，占比3.8%，上年同期为42.28亿元 [4][5] - 毛利-8505.8万元，毛利率-0.9%，2022、23年分别为11%、9.1% [7] 2025年一季度业绩 - 收入同比下滑49.52%至18.75亿元，归母净利润-1.06亿元；环比去年四季度收入及利润指标优化，利润减亏明显 [2] - 海外收入占比提升至58.1% [2][6] - 实现7.15GW的N型TOPCon电池片出货，平均单价0.26元/w（不含税），单瓦盈利-0.015元/w，环比2024年四季度显著改善 [8] 公司产品销售情况 2024年销售情况 - N型TOPCon电池销量30.4GW，较上年20.4GW显著增长，平均售价从0.67元/瓦降至0.31元/瓦 [5][6] - P型PERC电池销量1.2GW，平均售价0.32元/瓦，量价齐跌 [5][6] 公司海外市场拓展 - 2024年境外收入占比由23年的4.7%升至23.9%，2025年一季度进一步提高至58.1% [6] - 2025年一季度积极开拓海外市场，成为多个国家和地区光伏电池主要供应商，在印度、土耳其等市场占有率领先 [9] - 计划于阿曼投建5GW高效电池产能，项目有望年底建成投产 [10] 行业情况 - 自2023年底开始，光伏行业出现阶段性供需错配，进入产能出清阶段 [1] - 目前机构认为产业链有望在今年实现供需关系改善，驱动头部企业盈利修复 [9]