文章核心观点 2025年Roku公司开局艰难，股价年初至今下跌21.4%，但公司展现出战略韧性和增长机会，投资者应谨慎评估其投资潜力，采取耐心、关注长期战略执行的投资策略 [1][12] 财务表现与市场地位 - 2024年第四季度财报显示公司增长与战略定位情况复杂，平台收入首次单季度超10亿美元，同比增长25% [2] - 流媒体家庭用户基数增至8980万，计划近期达到1亿，增长得益于平台收入、广告创新和国际扩张策略 [3] - 2025年营收共识预期为45.9亿美元，同比增长11.52%，预计每股亏损26美分，同比改善70.79% [3] 广告与收入多元化 - 广告生态系统是公司优势，积极拓展广告能力，推出针对中小企业的自助广告管理器 [5] - 政治广告领域潜力大，第四季度贡献约6%的平台收入，还扩大了广告合作伙伴关系 [5] - 国际增长战略有前景，在加拿大、墨西哥和英国等市场扩大电视操作系统覆盖和内容供应，达成独家流媒体版权交易 [6] 挑战与考量 - 设备业务面临利润率压力，第四季度设备毛利率大幅下降，2025年有望正常化但仍有波动风险 [7] - 市场竞争激烈，Netflix、Disney+和Amazon Prime Video等对手提供低价节目和优质内容 [8] 投资建议 - 投资者应采取持有观望策略，关注国际扩张、广告和订阅策略表现、设备利润率改善及流媒体家庭用户增长等指标 [8][9] - 公司预计2025年平台收入（不含政治广告）增长12 - 15%，2026年实现营业利润为正，支持谨慎但有潜在回报的长期投资观点 [10]