文章核心观点 - 美国家装零售行业由家得宝和劳氏主导，二者客户群体和产品组合相似，但战略、市场地位和财务表现有差异，投资者需关注其定位；通过对比市场份额、业务战略、财务表现和估值等因素，分析两家公司竞争态势及投资价值 [1][2] 关键统计与市场份额 - 家得宝市值3439亿美元远超劳氏的1200亿美元，在美国家装市场份额17%领先劳氏的11% [3] - 2024财年家得宝营收约1520亿美元近劳氏870亿美元的两倍，家得宝北美约2330家店多于劳氏的约1740家，家得宝净利润150亿美元高于劳氏的77亿美元 [3][4] 业务战略与投资组合分析 - 家得宝采取激进战略，投资物流、全渠道整合和供应链自动化，“One Home Depot”战略统一数字和实体购物体验；劳氏进行多年转型计划，简化运营、升级技术和提高门店生产力 [6] - 家得宝是行业领导者，专注创新、供应链效率和专业承包商服务，与专业客户合作紧密；劳氏以消费者为中心，注重店内体验和家居装饰品类，但在专业市场落后 [7][8] 盈利预测对比 - 家得宝2025财年营收预计同比增长2.7%至1638亿美元，每股收益预计同比下降1.7%至14.98美元，过去60天每股收益预期下调3.9%；2026财年销售和盈利预计同比分别增长4.3%和10.2% [11] - 劳氏2025财年销售预计同比增长0.8%至843亿美元，每股收益预计同比增长2.3%至12.28美元，过去60天每股收益预期下调2.1%；2026财年销售和盈利预计同比分别增长3.5%和9.9% [15] 价格表现与估值比较 - 过去一年家得宝股票总回报率3.9%，跑赢劳氏的下跌6.3%，但落后标准普尔500指数的5.7% [18] - 家得宝远期市盈率22.61倍高于5年中值，劳氏为17.11倍低于5年中值；家得宝股价贵，反映其与专业客户的良好关系；劳氏股价便宜，有增长潜力 [22][23] 股息分析 - 家得宝股息收益率2.66%，派息率59%，五年股息增长率10.6%；劳氏股息收益率2.15%，派息率38%，五年股息增长率19.1% [26] 综合优势分析 - 家得宝在家装行业占主导，市场份额、战略执行和品牌忠诚度强，适合追求稳定增长的投资者 [26] - 劳氏缩小与家得宝差距，运营效率、数字能力和专业市场拓展有进展，估值和股息增长有优势，适合价值投资者 [27]